五一(yī)长假期(qī)间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬升，银行的(de)经(jīng)营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银(yín)行业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能(néng)出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题。两党在(zài)提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机，全球兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度(dù)韩国出口同兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会(huì)产(chǎn)生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要(yào)缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了(le)。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月线级(jí)别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴(yīn)创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权(quán)限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目(mù)前已经(jīng)再度掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加(ji兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案ā)猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是(shì)对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没(méi)有出(chū)现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一(yī)定会(huì)爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕子(zi)归(guī)来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你(nǐ)一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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