“非(fēi)农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部(bù)数据显示，美国(guó)5月非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，几乎是估(gū)计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美国(guó)国债价格盘中(zhōng)跳(tiào)水(shuǐ)，收益(yì)率拉升，对利(lì)率前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期美债收益(yì)率日内升(shēng)幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期(qī)的(de)美联储7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计未来两次会议期间(jiān)将加息25个基(jī)点，6月加息(xī)的几(jǐ)率不到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连(lián)续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最(zuì)大收(shōu)盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以(yǐ)来(lái)收盘新高(gāo)。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市(shì)场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元(yuán)和美债收益率(lǜ)反弹的打击下(xià)持(chí)续下行，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人(rén)数而言，美国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场预期的(de)19万人，同时4月非(fēi)农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月(yuè)新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减(jiǎn)少，私人(rén)服务行(xíng)业整体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建筑业表(biǎo)现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹一(yī)致，建筑(zhù)业(yè)新增(zēng)就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续三(sān)个(gè)月就业(yè)人数减少(shǎo)，与(yǔ)制(zhì)造业目前苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗持(chí)续收缩的状态吻(wěn)合(hé)。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显示(shì)出就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失(shī)业(yè)人数增(zēng)加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随(suí)着各(gè)行业裁员人数的增加，失(shī)业率(lǜ)预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预(yù)计还不(bù)会引发市场(chǎng)和官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺(quē)数量(liàng)回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压(yā)力开(kāi)始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场(chǎng)预(yù)期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作(zuò)用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动”是大(dà)概率(lǜ)事件，还需要关注(zhù)后续公布的5月美国通胀数据，当前的就(jiù)业市场状态可以(yǐ)支撑(chēng)在通胀压力(lì)较大时继续加息。美联储利率会(huì)议落地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元(yuán)指数在105附(fù)近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收(shōu)益率风险偏(piān)向上(shàng)行，预计国际金价(jià)在(zài)1950美(měi)元/盎(àng)司附(fù)近筑底。

　　又有变数(shù)？欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+可能会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的(de)部长(zhǎng)级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味(wèi)着更(gèng)多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗间相互争吵，美国、加(jiā)拿(ná)大和巴西等(děng)国(guó)家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额，这(zhè)也让分析师(shī)们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份(fèn)开(kāi)始(shǐ)自愿减(jiǎn)产，不过这些行(xíng)动(dòng)都(dōu)未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣(chén)威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄(é)罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄(é)罗(luó)斯(sī)官员表示(shì)，他认为欧(ōu)佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能减产，布(bù)伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数(shù)据(jù)和(hé)分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做空原油，交(jiāo)易员(yuán)永远不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会(huì)议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫(háo)不犹豫地做(zuò)出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更(gèng)加平衡。他似乎支持进(jìn)一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能(néng)性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价(jià)格在(zài)六个月(yuè)内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌(wū)冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的(de)联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员。泽(zé)连斯基(jī)说，不是因为不想，而是因为目(mù)前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之前需要(yào)更多安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把这些保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正获(huò)得安全保证，有资(zī)格成为(wèi)北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫(mò)斯(sī)科5月31日报(bào)道(dào)，英国(guó)《金融时报》援(yuán)引知情(qíng)人士的话报(bào)道称，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基(jī)向北(běi)约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入(rù)北(běi)约(yuē)的路(lù)线图(tú)，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基(jī)6月(yuè)1日(rì)在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了加(jiā)入北约(yuē)的准备，基(jī)辅正在等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事(shì)，法国、德(dé)国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会期(qī)间表(biǎo)示，德国(guó)不认为北约(yuē)应该在近期内接(jiē)纳(nà)乌(wū)克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在(zài)内(nèi)的其他一些北(běi)约(yuē)成员国也不希望(wàng)乌(wū)克兰迅速成为北约成(chéng)员国(guó)，而(ér)只是希望为(wèi)乌克兰提(tí)供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大(dà)宗商品市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏观层(céng)面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案，暂时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了可能出现的美国有史(shǐ)以来首次违(wéi)约，使得(dé)市场避(bì)险情(qíng)绪消退。同(tóng)时(shí)在美(měi)联(lián)储本月会议或暂停加(jiā)息的(de)预期(qī)推动下，美(měi)元指数(shù)回落至一周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方(fāng)面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改(gǎi)善了市场情(qíng)绪，同(tóng)时(shí)市场也在(zài)翘首(shǒu)等待新一轮稳增(zēng)长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶期(qī)货价格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国内天(tiān)胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)，然而天(tiān)然橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意社(shè)指出，5月(yuè)天(tiān)然橡(xiàng)胶行情上半(bàn)月(yuè)上行(xíng)，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商(shāng)品行情分(fēn)析系(xì)统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅(fú)波动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综(zōng)合来看(kàn)，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受(shòu)消息提振有(yǒu)小幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储(chǔ)10万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再(zài)次提升(shēng)，沪(hù)胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳(rǔ)现(xiàn)货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息(xī)始终未得到(dào)证实，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交割品(pǐn)博(bó)弈仍然(rán)激烈(liè)。中(zhōng)信建(jiàn)投期货能(néng)化分(fēn)析师童长(zhǎng)征表示(shì)，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌(diē)，与收储这一(yī)传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义(yì)大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料(liào)，是关系(xì)国(guó)计(jì)民生、国防(fáng)安(ān)全的(de)重要战略物(wù)资(zī)。毫无疑问(wèn)的(de)是，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实(shí)：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本(běn)身的天然橡胶来说，是(shì)供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的国(guó)际政治格局(jú)中，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储(chǔ)量(liàng)为10万吨，收储的对象(xiàng)是国(guó)产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量相对于(yú)整个天然橡胶的(de)年产(chǎn)量(liàng)来(lái)说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的(de)消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然橡胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果收(shōu)储的对象是交割(gē)品(pǐn)的话，性质(zhì)就不同了。因(yīn)为目前全(quán)年(nián)国产全(quán)乳的最大产量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万(wàn)吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相(xiāng)当(dāng)全年交(jiāo)割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如果国(guó)储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的(de)供求(qiú)判断影响，再结合历史上收(shōu)储的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的(de)反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭(xí) 基本面难言(yán)乐(lè)观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物候条件(jiàn)的改变，产区全(quán)面开(kāi)割上(shàng)量，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来，然而天(tiān)胶(jiāo)下(xià)游(yóu)需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能(néng)驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析(xī)师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天然(rán)橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开(kāi)割(gē)，海南产区已经(jīng)全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产区(qū)也全面开割，目前主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季(jì)，物(wù)候条件已经由差变好。但是(shì)由于目前天然(rán)橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极(jí)性不高，加工(gōng)厂利润也偏低(dī)，工厂加工积极性也(yě)不(bù)高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面(miàn)积开(kāi)割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日(rì)收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南(nán)部(bù)产出仍在低位(wèi)，本(běn)周以及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产(chǎn)区已(yǐ)大(dà)面积开割(gē)，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均值(zhí)以下的概率较(jiào)高，但由于季节(jié)性的因(yīn)素，降雨绝对数量(liàng)仍然(rán)能够保证。因(yīn)此，他预计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行情上涨(zhǎng)的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量(liàng)较为充足，对(duì)开(kāi)工(gōng)率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原(yuán)料价格处(chù)于(yú)低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗(hào)前期库(kù)存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前下游外贸订单充(chōng)足，加之内销订单(dān)缺货现(xiàn)象(xiàng)仍(réng)存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加(jiā)大，为控制(zhì)成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本面(miàn)处于供需(xū)两(liǎng)弱的格局(jú)中，尤其是(shì)下(xià)游需(xū)求分歧(qí)较(jiào)大。“主要是(shì)不(bù)同的市(shì)场主体预期(qī)不同，但是(shì)整体(tǐ)来说此前市(shì)场(chǎng)对今年的预期过(guò)高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来看(kàn)，今年(nián)以来国(guó)内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国内实际需求并(bìng)不差(chà)。但(dàn)是从汽车行(xíng)业来看(kàn)，由于汽车刺(cì)激(jī)政策退出，今年国内(nèi)汽车市场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等负面(miàn)消息较多(duō)，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地区(qū)天然(rán)橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内(nèi)需(xū)求(qiú)不(bù)行，但是其实(shí)是进(jìn)口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一方(fāng)面(miàn)中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以及(jí)美(měi)国(guó)银行危机和美债上(shàng)限问题(tí)等(děng)。看向下半年，他认(rèn)为天(tiān)然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍(réng)然缺乏指引(yǐn)，只有天(tiān)气和轮储仍有可能(néng)“掀起波(bō)澜“，而(ér)宏观面预计比上半年(nián)好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市(shì)胶价走势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复(fù)速度仍然偏(piān)慢，预计干(gàn)胶的数量(liàng)并不会(huì)少，包括今(jīn)年交割品的数量。我们中期(qī)观点仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天(tiān)气(qì)影响的(de)情况下(xià)，后续主导胶价的因素(sù)主(zhǔ)要在需求端。从下半年来看，外(wài)需受海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退和(hé)汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货(huò)端构成压力(lì)。内需方(fāng)面(miàn)，春节(jié)前市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的逻(luó)辑(jí)，已经出(chū)现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向(xiàng)交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因(yīn)此持续(xù)承压运行。整体(tǐ)来(lái)看，她表示短(duǎn)期(qī)胶价基(jī)本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝对低位才能刺激(jī)有效(xiào)的去库和(hé)资金再次做(zuò)多的意(yì)愿。后(hòu)续还需继续关(guān)注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带来新(xīn)的(de)阶段性(xìng)行情。（有删减）

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