财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续(xù)召集了多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法zhěng)的主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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