财(cái)联(lián)社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外(wài)提明确(què)主线，今年(nián)接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，随(suí)着4月(yuè)底上(shàng)市公司年(nián)报一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日(rì)的市(shì)场亮色不(bù)多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向资(zī)金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传(chuán)媒(méi)等多股跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智能行情(qíng)开启(qǐ)后第一次全(quán)面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特(tè)估(gū)方面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没(méi)有形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于(yú)资(zī)金的轮番(fān)流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能(néng)不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于(yú)市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医(yī)药(yào)及中(zhōng)特(tè)估等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对(duì)收益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资(zī)产仍将是(shì)持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了(le)连续大(dà)涨。而低估值高股息为代(dài)表的(de)“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高(gāo)点(diǎn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚(jù)集(jí)，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让追高的投资者(zhě)体验(yàn)非常(cháng)差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表示，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基(jī)金观点反馈来(lái)看，不论(lùn)是从(cóng)基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但是(shì)面对中特估的政(zhèng)策(cè)红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名(míng)靠前的(de)均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一(yī)周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看(kàn)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市(shì)场上流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当(dāng)前市(shì)场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大(dà)概(gài)率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可(kě)能(néng)是一个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报(bào)定价，短期(qī)市场的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估全年(nián)的投资机会(huì)，但(dàn)是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是(shì)不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资(zī)者这两个板块短期可能(néng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。从策(cè)略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要(yào)高度重视(shì)交(jiāo)易的灵(líng)活(huó)性。策略的(de)整(zhěng)体包(bāo)括趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反弹(dàn)带(dài)来(lái)的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示(shì)，16日发布的4月经济(jì)指标显示(shì)，4月(yuè)份国内服务业和(hé)消(xiāo)费恢(huī)复(fù)相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操作仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一(yī)带一路”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示(shì)不必过(guò)分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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