大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比重超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现(xi一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽àn)持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市(shì)场而(ér)言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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