AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人(rén)工智(zhì)能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试(shì)水投资者关系(xì)管理，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市场关(guān)注的是，此次(cì)公募基金2023年一(yī)季度报中，无论(lùn)是成长派、还(hái)是(shì)价(jià)值派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇(yù)。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看好其中长期投资价值，但是(shì)对(duì)于(yú)短期人工智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引(yǐn)人关注(zhù)的是，季报中部(bù)分(fēn)内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各个行(xíng)业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保护和可(kě)持续(xù)发展，以(yǐ)及新能(néng)源开(kāi)发和(hé)利用等领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的(de)快速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要建(jiàn)立完善的法律(lǜ)法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保数据(jù)安(ān)全并防止滥用(yòng)。在应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定的(de)看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能对(duì)各个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。他还(hái)专门谈(tán)及，一季度进(jìn)行(xíng)了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受益于(yú)人工智能的(de)计(jì)算机和(hé)传媒(méi)互联网(wǎng)行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻(luó)辑(jí)是提高效率，而(ér)高质量发(fā)展的核心在(zài)于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平(píng)台等(děng)提出自己(jǐ)想法。说到(dào)数字化(huà)时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算(suàn)、存储、传(chuán)播的效率，这是一个长期向上的类(lèi)消费行业，在美国是一(yī)个和互(hù)联网行业一样大规模(mó)的产业。在中国(guó)，依然处于产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字(zì)化(huà)将(jiāng)会和人工智能深度融合，也会给中国公(gōng)司带(dài)来发展的(de)机(jī)会。目(mù)前整个板块的估值都到了历史(shǐ)最(zuì)低(dī)的(de)水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金(jīn)经理首次利用人(rén)工智能完成季(jì)报(bào)，也显示(shì)出人工智能确实(shí)开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者(zhě)教育基(jī)地宣布(bù)成为百度文心一言首批(pī)生态(tài)合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地也将通过百(bǎi)度智能云(yún)接入(rù)文(wén)心一言能力，致力于(yú)创新投资(zī)者关(guān)系管理新(xīn)模式，提升客户(hù)投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，也不(bù)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月乏价(jià)值投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季报可以看(kàn)出，该基金一季(jì)度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能(néng)的(de)计算机和传媒互联网行业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其(qí)余神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等(děng)8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技(jì)研(yán)究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示(shì)，产业方(fāng)向上(shàng)，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智能对各个行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新(xīn)能(néng)源、互(hù)联网平(píng)台(tái)、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机(jī)会，特别是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在嘉实(shí)基金(jīn)科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有不少基金经理明确(què)看好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金(jīn)经理陈(chén)涛在去年下半年(nián)开始增持软件(jiàn)，当时基本(běn)处(chù)于估值(zhí)、机构持仓的历史底部(bù)的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数字(zì)化、智能化等(děng)长期需求刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎来3年以(yǐ)上的景气(qì)周期，也是(shì)为数(shù)不多处(chù)于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国际(jì)也还(hái)有巨(jù)大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以十年为维度(dù)的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以(yǐ)软件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有(yǒu)个股投资(zī)机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示(shì)，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可(kě)再生能源将构(gòu)成未来社(shè)会的基(jī)石。在(zài)当下，随着经济的(de)企稳和新(xīn)人工智(zhì)能浪(làng)潮的进入(rù)，未来新的(de)产业机(jī)会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的(de)一派。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的(de)基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了(le)十(shí)大重仓股。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓股(gǔ)上，也体现了对人工智能(néng)相关(guān)产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示(shì)，主要(yào)是(shì)基(jī)于对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着人口老龄(líng)化与经济发(fā)展模(mó)式转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发展的(de)核心在(zài)于全要素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利(lì)用好(hǎo)云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能(néng)传统行业(yè)，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及(jí)多样化的行业应用等(děng)，这是一(yī)个系统(tǒng)性工程(chéng)，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部(bù)总(zǒng)经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工(gōng)智能相关板块。比如，建信智能生活(huó)在一季(jì)度(dù)继续调(diào)整了行业配置，降(jiàng)低了制造业(yè)、大(dà)金(jīn)融地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)配(pèi)置(zhì)，特(tè)别(bié)是重点布局(jú)了人工智(zhì)能(néng)技术创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月strong>

　　分歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人工(gōng)智(zhì)能极(jí)致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然在一(yī)季(jì)报中表达了对人工智能的重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域(yù)的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块(kuài)走出了(le)轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大模型路线的(de)成功(gōng)，这(zhè)一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义(yì)，因(yīn)为本次的人(rén)工智能的应用领域(yù)得到了极(jí)大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史(shǐ)上(shàng)的一次重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受益于这一技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的(de)看好(hǎo)，但他的(de)基(jī)金持仓中也(yě)鲜(xiān)少见(jiàn)到对(duì)相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年市场高度关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代(dài)表的(de)大(dà)模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技(jì)创新周(zhōu)期(qī)，深入和(hé)广泛(fàn)应用，将对IT产业(yè)产生更大(dà)、更持久的(de)需(xū)求(qiú)拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机(jī)、电子等偏成长行业的部(bù)分成长股是未来(lái)关(guān)注(zhù)的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同去年三季度(dù)半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机会(huì)。“我们这时反而(ér)应该加(jiā)大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要素革命(mìng)，或(huò)许(xǔ)我们已经站在新(xīn)一轮科(kē)技浪潮(cháo)带(dài)来的全球繁(fán)荣的开端。作为(wèi)成长(zhǎng)投资(zī)者(zhě)，会(huì)积极学习(xí)和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工(gōng)智能的雏形(xíng)。但她同时表(biǎo)示，也(yě)会努(nǔ)力在(zài)火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑(duì)现长(zhǎng)期业(yè)绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因为此，他在去(qù)年(nián)三四(sì)季(jì)度(dù)布局了不少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在(zài)一季度(dù)对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的(de)配置大概(gài)率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音(yīn)说这次(cì)不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情的确立(lì)，但我(wǒ)们还是认为太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市场走势再次佐证了一(yī)个(gè)道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今年初是(shì)想象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去年(nián)初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚(chéng)也在一季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程(chéng)中最(zuì)重要的事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链不同(tóng)环(huán)节之间(jiān)将如何分配？市场(chǎng)当前认(rèn)为的受益环(huán)节(jié)是(shì)否能如愿受益？它(tā)的(de)“智(zhì)能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率(lǜ)将多(duō)快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又(yòu)让人不明(míng)就(jiù)里的(de)难题(tí)。谈(tán)资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来(lái)，人(rén)工智(zhì)能的发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们(men)还没(méi)有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产(chǎn)，是我们的投资目标。