今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在(zài)产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度(d推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ù)拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个(gè)股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gō推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ng)司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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