北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现(x寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶iàn)场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特都会(huì)谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而(ér)言(yán)，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便(biàn)有一(yī)些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的(de)价值(zhí)判断而(ér)不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的(de)是加(jiā)权平均（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也(yě)在重金押(yā)注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电(diàn)器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财(cái)经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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