芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失(shī)业增加的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波(bō)动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和(hé)失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去(qù)年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势要(yà值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别o)好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在其他(tā)三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大(dà)多(duō)高(gāo)于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年(nián)就业和失(shī)业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率是城(chéng)镇就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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