踩上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东户数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光(guāng)了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和(hé)一(yī)季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前(qián)公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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