近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，35c到底有多大，35c是多少加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中其(qí)余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

35c到底有多大，35c是多少　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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