分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资(zī)比例(lì)、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多(duō)方面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)追求高收益的投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基(jī)金资(zī)产规模(mó)较大或者投资者人数(shù)较多、与(yǔ)其他金融机(jī)构(gòu)或者(zhě)金融产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基(jī)金(jīn)。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)会被纳入评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个交易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份额(é)持有(yǒu)人(rén)数(shù)量连续20个(gè)交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市(shì)场基(jī)金特征(zhēng)的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，市场(chǎng)上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基(jī)金规模超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或(huò)者投资者数量(liàng)大于(yú)5000万个的货(huò)币市场基(jī)金，监管(guǎn)要求更加(jiā)严格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并明确(què)风险防(fáng)控与处置机制。这将促使基(jī)金公(gōng)司更(gèng)加注重风险管理(lǐ)和产(chǎn)品合(hé)规性，提(tí)高(gāo)产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投资(zī)者的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承，都(dōu)是为了提升资管(guǎn)机构的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力(lì)，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不(bù)利影响(xiǎng)。在提(tí)升(shēng)风(fēng)控水平(píng)的前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率(lǜ)回(huí)落(luò)至与其(qí)风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步(bù)落地，回归(guī)本源的主动类(lèi)资管产(chǎn)品迎来发展良机(jī)，财富管理行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营(yíng)和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要货币(bì)市场基金管(guǎn)理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管理人的高级(jí)管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等(děng)相(xiāng)关人(rén)员(yuán)的考(kǎo)核(hé)评价(jià)、薪(xīn)酬激(jī)励等不(bù)得直接或者间接与重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的(de)投(tóu)资运作指标方面，也需要满足多项要求。例(lì)如(rú)，持(chí)有(yǒu)一(yī)家(jiā)公司发(fā)行的(de)证券(quàn)市(shì)值(zhí)不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管(guǎn)人资(zī)格(gé)的同(tóng)一商(shāng)业银行(xíng)发行(xíng)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积的金融(róng)工(gōng)具占(zhàn)基金资产净值的比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动(dòng)投(tóu)资于(yú)流动性受(shòu)限资产的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合(hé)的(de)平均剩余期限(xiàn)不得(dé)超过90天(tiān)；投资(zī)组合的杠杆比例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出现接受单一投(tóu)资者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持有份额(é)超(chāo)过(guò)基(jī)金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月(yuè)从重(zhòng)要货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防风险的(de)重要举措。部分货币市场基金规模(mó)较大、投资者数(shù)量较多(duō)，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动(dòng)全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对金融市(shì)场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现(xiàn)资(zī)产的(de)限制，都(dōu)是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金防(fáng)范流(liú)动性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币(bì)市场基金类(lèi)似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积应对预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的风险防控和(hé)监督(dū)管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货币(bì)市场基金各(gè)类风(fēng)险的(de)成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关(guān)市(shì)场主体共同制定合理有效(xiào)的(de)风险应(yīng)对预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国(guó)证监(jiān)会(huì)对风(fēng)险应对(duì)预(yù)案的(de)有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)发生重大(dà)风险的，由中(zhōng)国证监会牵头(tóu)相关部门成立风(fēng)险处(chù)置小组，督促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对预案(àn)等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定》的(de)实(shí)施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人(rén)士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险管理能力和(hé)透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对(duì)一些追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出(chū)市(shì)场，投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其(qí)他(tā)资(zī)管产品，货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基(jī)金如(rú)出现风险事件，或(huò)将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重(zhòng)要货币市场基金的资产(chǎn)安全要(yào)求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利(lì)益。”国(guó)信证券表示(shì)。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后，货(huò)币(bì)市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度(dù)将有提(tí)升，未来(lái)是否在公布(bù)的重点货币基金名(míng)录内，可(kě)能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背(bèi)书因素(sù)之一。预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

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