大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金(jīn)经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思”“获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后往往会(huì)有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年(nián)在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎ华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思ng)内(nèi)生调(diào)整需求出现集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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