“非农之夜”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美国(guó)劳(láo)工(gōng)部数据(jù)显示(shì)，美国5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎(hū)是估计(jì)中值(zhí)19.5万的(de)两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非农就(jiù)业数据公(gōng)布后，美国国债价格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉升，对利率前(qián)景更(gèng)敏感的两年期美(měi)债(zhài)收益率日内升幅(fú)扩大到(dào)10个基点(diǎn)以上；美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约(yuē)定价显示，投资(zī)者预期的美联储(chǔ)7月加息(xī)几率增加(jiā)，预计未来(lái)两次会议(yì)期间将加息(xī)25个基点，6月(yuè)加息的几率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美(měi)国股指集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综(zōng)合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数(shù)连续(xù)两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放(fàng)缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以来收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国际原油(yóu)盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离(lí)两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的打(dǎ)击下(xià)持(chí)续下(xià)行，创两周多来(lái)最(zuì)差单日表现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业人(rén)数而言，美(měi)国劳动力市场(chǎng)存在韧性(xìng)。可以看到，5月美(měi)国非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预期的19万人(rén)，同(tóng)时4月非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至(zhì)今(jīn)平(píng)均每月(yuè)新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新(xīn)增(zēng)就业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私人服务行(xíng)业(yè)整体表现好于4月，生产部门(mén)就(jiù)业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表(biǎo)现亮眼，与近期房(fáng)地产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非耐用(yòng)品生产连续三个月就业(yè)人数减少，与制(zhì)造业目前持(chí)续(xù)收(shōu)缩的状态(tài)吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显示(shì)出就业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各(gè)行业裁(cái)员人数的增加，失业(yè)率(lǜ)预计(jì)会(huì)继(jì)续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水(shuǐ)平基本是60年(nián)代以来的(de)最低水平，在失业(yè)率回升至(zhì)4％之前，预计还不(bù)会引发市场和(hé)官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳(láo)动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场供需(xū)矛(máo)盾(dùn)仍在，但随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工(gōng)资上涨压(yā)力开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符(fú)合市(shì)场预(yù)期，同比降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预(yù)期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美(měi)联储进一(yī)步(bù)加(jiā)息(xī)的(de)必要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月利率(lǜ)会议(yì)“按兵不动”是大(dà)概率事(shì)件，还(hái)需(xū)要(yào)关注后续公布(bù)的(de)5月美国(guó)通(tōng)胀数据，当前的就业市场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大时(shí)继续(xù)加息(xī)。美联储利(lì)率会议落地前，市场(chǎng)步入(rù)振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预计(jì)美元指数(shù)在105附近偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问(wèn)题落地，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计国际(jì)金价在1950美元/盎司附(fù)近筑(zhù)底。

　　又有变数(shù)？欧佩克(kè)+可(kě)能会进一步(bù)减产

　　据消息(xī)人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克(kè)+可能会宣(xuān)布进一(yī)步(bù)减产，以(yǐ)提(tí)振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之(zhī)一是额(é)外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶/日。而此前(qián)有报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进一步削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚虚实(shí)实(shí)的消息意味着(zhe)更多的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互(hù)争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大和(hé)巴西等国家还在蚕(cán)食该(gāi)集团的市(shì)场份额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月(yuè)份开始(shǐ)自(zì)愿减产，不(bù)过这些(xiē)行动都未能止住(zhù)油价的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一步减产，他(tā)告衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩克(kè)+本周末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会在年底前自(zì)行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人(rén)想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将毫不(bù)犹豫(yù)地做出任(rèn)何决定，以使(shǐ)市(shì)场更(gèng)加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价格(gé)在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰(lán)不(bù)会成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基在与爱(ài)沙(shā)尼亚(yà)总(zǒng)统的(de)联合新闻发(fā)布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员。泽连斯基(jī)说，不是因(yīn)为(wèi)不想(xiǎng)，而是因(yīn)为(wèi)目前很(hěn)难。乌克兰只是(shì)希望(wàng)北约合(hé)作伙伴听到(dào)声音，这一点非(fēi)常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约(yuē)成员国(guó)之前(qián)需(xū)要更(gèng)多安全(quán)保障，乌(wū)克兰需要把这些保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时(shí)报》援引知情(qíng)人士的(de)话(huà)报(bào)道称，乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)向(xiàng)北约(yuē)各(gè)国领导人明确(què)表示，除非向基辅(fǔ)提(tí)供(gōng)加入北(běi)约的路(lù)线图，否则(zé)他将(jiāng)不会(huì)出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加入北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德国等北约国(guó)家持反(fǎn)对意(yì)见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克(kè)当(dāng)地时(shí)间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国(guó)不认为北约应(yīng)该(gāi)在近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一些北(běi)约成员国(guó)也不希望乌克兰迅速(sù)成为北约成员(yuán)国(guó)，而只是希望(wàng)为(wèi)乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏(hóng)观市场情(qíng)绪(xù)回暖影响下，大宗商品市场(chǎng)出现(xiàn)普涨行情。从海外(wài)宏观(guān)层面(miàn)来看，美(měi)国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院(yuàn)通过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限(xiàn)，避免衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢了可(kě)能出现的美(měi)国有(yǒu)史以(yǐ)来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在(zài)美联储(chǔ)本月会议(yì)或暂停加息(xī)的预期推动(dòng)下，美(měi)元指数(shù)回落至一周低点，对风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市(shì)场情绪(xù)，同时(shí)市(shì)场也在(zài)翘首等待(dài)新(xīn)一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万二(èr)关(guān)口

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力合约站(zhàn)上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主(zhǔ)力(lì)价(jià)格表(biǎo)现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看(kàn)到，近(jìn)两个月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶(jiāo)市场消息比较热(rè)闹(nào)，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力(lì)，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行(xíng)情来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行情上(shàng)半月上行(xíng)，下半月回(huí)调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析系(xì)统监(jiān)测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合(hé)来看，5月(yuè)天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受(shòu)消(xiāo)息提振有小幅上(shàng)行，但市场供(gōng)多需(xū)少，终究(jiū)无力(lì)支撑，上行态势(shì)转而(ér)向下(xià)。

　　五一假期归来，市(shì)场传(chuán)言称国储今年(nián)将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中(zhōng)，收储传(chuán)闻(wén)叠(dié)加(jiā)产区降雨(yǔ)，市(shì)场(chǎng)氛围再次(cì)提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻发(fā)酵后，5月(yuè)以收储为核(hé)心展开的新一季交割品博弈仍然(rán)激(jī)烈(liè)。中信建投期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下(xià)跌，与收(shōu)储(chǔ)这一传(chuán)闻息息(xī)相(xiāng)关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四大工(gōng)业原料，是关系国计民(mín)生、国防(fáng)安全(quán)的重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑(yí)问的(de)是，对(duì)于全球来说，天然(rán)橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到一(yī)个(gè)事实：中国的天然橡胶的(de)自给率不足20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从中(zhōng)国(guó)本身(shēn)的(de)天然橡胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备(bèi)其实(shí)是有(yǒu)很高的必要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)的收储量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，收储(chǔ)的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶的(de)年产(chǎn)量来(lái)说非常(cháng)小(xiǎo)，不(bù)过才占0.7％，即便(biàn)对中国全(quán)年的消费(fèi)量(liàng)来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如(rú)果收储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同了(le)。因为目前全年(nián)国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产(chǎn)量不(bù)过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那么(me)收(shōu)储的(de)量其(qí)实占(zhàn)到相(xiāng)当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个(gè)比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国(guó)储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据(jù)交割品的(de)供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结合历(lì)史上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的(de)价格有可能会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本(běn)面难(nán)言乐(lè)观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的改(gǎi)变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然(rán)而(ér)天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货(huò)能化(huà)分(fēn)析师(shī)胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已(yǐ)经全面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区(qū)也全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件(jiàn)已经由差变好(hǎo)。但是(shì)由于(yú)目(mù)前(qián)天(tiān)然(rán)橡胶上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不(bù)高(gāo)，加工厂利(lì)润也偏(piān)低(dī)，工厂加(jiā)工积极性也不(bù)高。

　　大地期(qī)货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常(cháng)，产量(liàng)逐渐增加。目前(qián)云南产区大面积开(kāi)割(gē)，预计后(hòu)市仍有较多(duō)降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰国(guó)东北部产区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已大面积开(kāi)割，原料(liào)数量逐步增加。同时(shí)根(gēn)据历史(shǐ)降雨数据(jù)来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡(xiàng)胶(jiāo)产区降(jiàng)雨(yǔ)量虽然(rán)处于历史均值以(yǐ)下的概率(lǜ)较高(gāo)，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍(réng)然(rán)能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会(huì)是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家(jiā)外贸订单量较(jiào)为充足，对开工(gōng)率(lǜ)形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开(kāi)工(gōng)积极性尚可。而(ér)内销市场需求(qiú)表(biǎo)现依然偏弱，各(gè)层级经(jīng)销商仍(réng)以消(xiāo)耗前(qián)期库(kù)存为主(zhǔ)，对后(hòu)市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前(qián)下游(yóu)外(wài)贸订单充足(zú)，加之(zhī)内(nèi)销订单缺货(huò)现象仍存(cún)，企业排(pái)产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别(bié)企业因内销出货压(yā)力加大，为控(kòng)制成品(pǐn)库存压力，存适度(dù)降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需(xū)求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主(zhǔ)体预期(qī)不同，但是整体来说此前市场对今年的预期过高(gāo)。从下(xià)游轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不(bù)错(cuò)的(de)，反映(yìng)国内实(shí)际(jì)需求并不差。但是从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺激政策(cè)退出，今年国内汽车(chē)市场相对疲软，价(jià)格战等负面消(xiāo)息较多，市场总(zǒng)体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶现货库存持续(xù)攀升，有些人认为(wèi)是(shì)国内需(xū)求不行(xíng)，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前(qián)主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一方面中国(guó)经济复(fù)苏进程(chéng)、人(rén)民币汇(huì)率(lǜ)波动(dòng)；另一(yī)方面美联储加息进程，以(yǐ)及美国银行危机和(hé)美债上限问题等(děng)。看向下半(bàn)年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍(réng)有可能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年好，比如美(měi)联(lián)储加息步(bù)伐(fá)暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势(shì)的(de)主要因(yīn)素，随着各(gè)产区开(kāi)割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然(rán)偏慢，预计干胶的数(shù)量并不会少，包(bāo)括今(jīn)年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有(yǒu)天气影(yǐng)响的(de)情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需求端。从下(xià)半年来看，外需受(shòu)海外经济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响(xiǎng)，预(yù)计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢(yuán)涌入国内，对国内现(xiàn)货端构成(chéng)压力(lì)。内需方面，春节(jié)前市场基(jī)于内(nèi)需复苏(sū)的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预(yù)期(qī)，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示(shì)短期胶价基本面(miàn)缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有(yǒu)价格的(de)绝对低位才能刺激有效的去库(kù)和资(zī)金再(zài)次做多的(de)意愿。后(hòu)续还需继续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一(yī)旦天(tiān)气出(chū)现异常(cháng)状况，或(huò)将(jiāng)带来新的阶段(duàn)性(xìng)行情。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

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