公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)报进入密集(jí)披露(lù)期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng兰州女人为什么戴头巾)舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末(mò)保持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度均(jūn)实现了正收益，基金净(jìng)值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持(chí)了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自(zì)己的成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一(yī)次投(tóu)资，积累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一兰州女人为什么戴头巾生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一(yī)目标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在(zài)基(jī)金(jīn)一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间(jiān)修复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可以看(kàn)到(dào)很(hěn)多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续(xù)保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海兰州女人为什么戴头巾康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机(jī)，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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