分析(xī)人士称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)监(jiān)管暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统(tǒng)配(pèi)置、投资(zī)比(bǐ)例、交(jiāo)易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格(gé)审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会(huì)对(duì)部分追求高收益的投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响。此外(wài)，预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因基金(jīn)资(zī)产规模较(jiào)大或者投资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金融机构或(huò)者(zhě)金融产(chǎn)品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对(duì)资本市关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗场和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满足下列任(rèn)一条(tiáo)件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动(dòng)向中(zhōng)国证监会(huì)报告：基金资产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持(chí)有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持(chí)有人(rén)户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者投资(zī)者数(shù)量大于(yú)5000万个(gè)的货(huò)币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要(yào)增(zēng)强(qi关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗áng)抗(kàng)风险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险防控与(yǔ)处(chù)置(zhì)机制(zhì)。这(zhè)将促(cù)使基金公司(sī)更加(jiā)注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从而(ér)保护(hù)投资者的利(lì)益(yì)。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与(yǔ)资管新(xīn)规一(yī)脉(mài)相(xiāng)承，都(dōu)是为了(le)提(tí)升资管机(jī)构的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金(jīn)融安全产生(shēng)不利影响。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高(gāo)安全(quán)产(chǎn)品收益率(lǜ)回落(luò)至与其风险相匹配(pèi)的合(hé)理水平。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的主动类(lèi)资(zī)管产品迎来发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确(què)了重要货(huò)币市场基金(jīn)的附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资研(yán)究(jiū)、人员配(pèi)备、系统运(yùn)营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对等方(fāng)面的(de)能力(lì)水平与重要货币(bì)市场基金(jīn)管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市场基金的基金(jīn)经理不得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间(jiān)接与重要(yào)货币市场基金的规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)投资运作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满足多项(xiàng)要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司发行的证券市值不得(dé)超(chāo)过基金资(zī)产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的(de)同一商业(yè)银行(xíng)发行(xíng)的金融工(gōng)具占基(jī)金(jīn)资产净值的比例不(bù)得超过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模合计(jì)不得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的(de)平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月(yuè)从重要货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费(fèi)、托管费中计提的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融(róng)防(fáng)风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大(dà)、投资(zī)者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会(huì)对(duì)金融市(shì)场的(de)流动(dòng)性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资产(chǎn)的限(xiàn)制，都是(shì)为了更高流动(dòng)性考虑，重要货(huò)币市场(chǎng)基金防(fáng)范(fàn)流动性风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市场基金类似(shì)的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重要货币(bì)市(shì)场基金的风险(xiǎn)防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表(biǎo)现及(jí)影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)。风(fēng)险应对(duì)预(yù)案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于(yú)投(tóu)资者(zhě)有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人(rén)士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度(dù)，降低(dī)投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如(rú)可(kě)能会(huì)对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可能会导致(zhì)一(yī)些货币(bì)基金规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市(shì)场，投资者需要(yào)注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有(yǒu)着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基(jī)金的(de)规(guī)范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提(tí)升，未来是(shì)否在公布(bù)的(de)重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素(sù)之一。预计全(quán)市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

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