公募基(jī)金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质(zhì)精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末5公里是多少米 5公里是多少步缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对(duì)中国海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出(chū)，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资(zī)很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者(zhě)可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它(tā)们用事(shì)实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一(yī)目标(biāo)的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并(bìng)在(zài)坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)所管基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正常化需要一(yī)个过(guò)程，特(tè)别(b5公里是多少米 5公里是多少步ié)是居民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民(mín)消费信心(xīn)回升(shēng)、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二(èr)季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可(kě)以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均(jūn)实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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