分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，预计全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对重要货币市(shì)场基(jī)金的基金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能(néng)会(huì)对(duì)部(bù)分追求高收益的投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　m是什么意思性取向trong>哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是(shì)指因基金资产规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其他(tā)金融机构或(huò)者(zhě)金融产(chǎn)品关联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响的货(huò)币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货(huò)币(bì)市场基金满足下列任一条件的(de)，基(jī)金管理人应当在10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国证监会报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)认定的符(fú)合重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场(chǎng)上共有(yǒu)天弘(hóng)余额(é)宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币(bì)A三(sān)只(zhǐ)基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额(é)宝货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的(de)货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要(yào)增强抗风险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处置(zhì)机制(zhì)。这(zhè)将促使基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透(tòu)明度(dù)和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风险m是什么意思性取向管(guǎn)理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过(guò)度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。在提(tí)升风(fēng)控水平(píng)的前提下(xià)，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回(huí)落至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管(guǎn)产品(pǐn)迎(yíng)来发(fā)展良机，财(cái)富管理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明(míng)确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规m是什么意思性取向定》明确了重要货币市场基金的附加(jiā)监管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳健的(de)经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力水平与重要货币市(shì)场(chǎng)基金管理规(guī)模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金的(de)基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人(rén)的高级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或(huò)者间接与重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的投资(zī)运作(zuò)指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一家公(gōng)司(sī)发(fā)行的证券市值不(bù)得(dé)超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托(tuō)管人(rén)资格的同一商业银行(xíng)发行的(de)金(jīn)融工具占(zhàn)基(jī)金(jīn)资(zī)产净(jìng)值的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受(shòu)限资产的规(guī)模合(hé)计不得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)交易行为(wèi)管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申(shēn)购申请，避免出现接受单(dān)一投资者申购(gòu)申请后(hòu)导致其持(chí)有份(fèn)额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基金(jīn)托(tuō)管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融(róng)防风险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部分货(huò)币市(shì)场基金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市场的流(liú)动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击(jī)。《暂(zàn)行规(guī)定》无(wú)论是从考核(hé)机(jī)制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、久期、可变现(xiàn)资产的(de)限制，都是(shì)为了更高流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金防范流动(dòng)性(xìng)风险的能力将(jiāng)进一步提(tí)升，将(jiāng)有效防(fáng)止出(chū)现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类似(shì)的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要货币市场基金(jīn)的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应(yīng)当综合评(píng)估重要货币市场基金各类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及(jí)影响，会同相关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报中国证监(jiān)会备(bèi)案(àn)，中国(guó)证监(jiān)会(huì)对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评估(gū)。

　　重要货币市场基(jī)金发生重(zhòng)大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基金实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分投资(zī)者造成一定影响，例(lì)如可能会(huì)对一些(xiē)追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的(de)产品退出市(shì)场(chǎng)，投(tóu)资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护(hù)低风险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对(duì)于其他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资(zī)者数量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部(bù)分规模(mó)较大(dà)的(de)货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币(bì)市场基金的规(guī)范化(huà)、标(biāo)准化、投资(zī)分散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公布(bù)的重点货币基金名录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考量的潜(qián)在(zài)背书因素之一(yī)。预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也提(tí)出了要(yào)求。

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