本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系长期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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