中国金融(róng)行业加速对外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外(wài)资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利润达(dá)到(dào)2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的(de)野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一(yī)参一(yī)控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自(zì)股东资源禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各(gè)家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延(yán)续自成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在202燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗2年(nián)因获(huò)得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商(shāng)登(dēng)记，正式(shì)展(zhǎn)业(yè)时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)表示(shì)，其当(dāng)年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好(hǎo)了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内(nèi)排(pái)名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业(yè)的第三个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通(tōng)证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩(mó)根大通证券(quàn)充(chōng)分利(lì)用全球化的(de)平台优势，整(zhěng)合(hé)集团(tuán)资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者(zhě)，目标(biāo)客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参(cān)一(yī)控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得(dé)了(le)较好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完(wán)成了(le)创(chuàng)业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深交易所互(hù)联(lián)互(hù)通全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购(gòu)交(jiāo)易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并对两家外资控股券商在(zài)中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调(diào)事项段的无(wú)保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和合并计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能导致对公司持续(xù)经营能(néng)力产(chǎn)生重(zhòng)大疑(yí)虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)参(cān)股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面临(lín)“一去一留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财(cái)富管理成为(wèi)其在中国(guó)展业的(de)首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续(xù)推(tuī)进的基础上，新增了(le)特色(sè)投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务手段的增加及优(yōu)化，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于(yú)“中国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研(yán)发(fā)工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门(mén)为在(zài)岸客户提(tí)供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代(dài)销第三方(fāng)金融(róng)产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供直接对(duì)接(jiē)境外资本市场的(de)机(jī)会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备(bèi)外资银行股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如(rú)，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的(de)运作。私人(rén)财富(fù)管理部(bù)以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银(yín)行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配(pèi)置服务(wù)，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客(kè)户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满足客户全生命周期(qī)财富管理的(de)理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架(jià)上(shàng)策略，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客(kè)户在同一策(cè)略(lüè)下提供(gōng)差异(yì)化选(xuǎn)择及多元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立，公司注(zhù)册(cè)地(dì)为北(běi)京(jīng)市，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业(yè)务）。<燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗/p>

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资证(zhèng)券公司。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看(kàn)，渣(zhā)打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的(de)外资控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的(de)“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外资(zī)券商的设立申请静待审批。截(jié燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)至5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家外(wài)资券商的设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联合(hé)圣保罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次(cì)来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视(shì)中国(guó)市(shì)场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利(lì)共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券(quàn)商的市(shì)场竞争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司(sī)既带(dài)来了国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技(jì)对(duì)行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外资(zī)券(quàn)商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格局正(zhèng)加速演变。

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