近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露(lù)什(shén)么(me)信(xìn)号？我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值链的(de)供应方(fāng)面(miàn)是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处的(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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