美国历史上(shàng)首次(cì)债务违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美(měi)国债务违约发出警告(gào)，如果国会(huì)无法(fǎ)解(jiě)决债务上限(xiàn)问题(tí)，美国(guó)可能最早在6月(yuè)1日太深是一种什么体验，太深是不是不好(rì)发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)5月1日警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会无法解(jiě)决债务上限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早于6月1日(rì)出现债务违(wéi)约，这(zhè)将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦(dūn)促(cù)国(guó)会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民主、共和两党(dǎng)的国会参众两(liǎng)院领导人(rén)，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预期消耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过去(qù)的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻才暂停或提高债务(wù)上限可能会对(duì)企业和消(xiāo)费者信心造(zào)成严重损害，加(jiā)重(zhòng)纳税(shuì)人的短期借贷(太深是一种什么体验，太深是不是不好dài)成本(běn)，并(bìng)对美(měi)国(guó)的信用评级产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个(gè)月之(zhī)后财政部就可能(néng)耗(hào)尽现金，其中重要的一个(gè)原因(yīn)是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停发行州(zhōu)和地方政府(fǔ)系列证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承(chéng)认其预期(qī)存在不确(què)定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国(guó)会(huì)预(yù)算办(bàn)公室发布(bù)的(de)最新报告显示，美(měi)国在6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)较之前(qián)更高(gāo)。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于(yú)截至4月底的税收收入低于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现在估计(jì)，财政部在6月初(chū)用尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候(hòu)的一份报告中，国会预算办(bàn)公(gōng)室预(yù)测，非常措(cuò)施可(kě)能会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承(chéng)认(rèn)其预期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发出警告后，美(měi)国总统拜登已邀请(qǐng)美(měi)国国会的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问(wèn)题(tí)举行会议，商讨解决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)日前曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会未能(néng)提高(gāo)政府的债务上限，由此产生违约(yuē)，将引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债(zhài)务违约将导致失业，同时使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业(yè)率上升，同时使美(měi)国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出(chū)增加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她(tā)警告说，如果债务违(wéi)约将引(yǐn)发(fā)一(yī)场经济和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借款的成本。极大增(zēng)加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面(miàn)临(lín)不断恶化(huà)的信贷(dài)市场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的相关家庭和老年人(rén)发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可(kě)能(néng)威(wēi)胁我们在(zài)过去两年所(suǒ)取得(dé)的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和(hé)两党围绕债(zhài)务上限的党争不断(duàn)加剧，引(yǐn)发全球(qiú)对于美(měi)债违约可能引发金融(róng)动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均(jūn)增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务(wù)上(shàng)限是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的为(wèi)履行已产生的(de)支付(fù)义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白宫(gōng)发布(bù)声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参议院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥(chì)了共(gò太深是一种什么体验，太深是不是不好ng)和(hé)党的(de)债务上(shàng)限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白(bái)宫称该法案(àn)是“为(wèi)获取极端(duān)让(ràng)步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于(yú)美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的(de)法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自上周以来(lái)，美国(guó)利率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛(niú)市趋(qū)陡(dǒu)，造成(chéng)这样状(zhuàng)况的催化(huà)剂是对美国银行(xíng)体(tǐ)系的担(dān)忧再度抬(tái)头。市场定价美(měi)联储下周最后一次(cì)加(jiā)息，这与(yǔ)我行的美国经济(jì)团队的(de)预期一致(zhì)。进一步(bù)加息(xī)是有可能的，但(dàn)考虑到银(yín)行体系的(de)漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预(yù)计美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题最(zuì)早将在下个月显现出来。该行认(rèn)为，美国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩(mó)根大(dà)通在报告中表示，预(yù)计有关美国债(zhài)务上(shàng)限和联邦(bāng)拨款法案的(de)辩论都将“危险地(dì)逼近”最后(hòu)期限。该行(xíng)的美国利率(lǜ)策略团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前(qián)耗尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)对(duì)未(wèi)来的僵(jiāng)局没有帮助；在共和(hé)党和民主党领导人提出最(zuì)新财(cái)政提案后，解(jiě)决美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触(chù)及(jí)关键(jiàn)的债务上限(xiàn)最后期限的时间可能(néng)会早于市(shì)场普(pǔ)遍预期。高盛首席经(jīng)济学家(jiā)兼全球投(tóu)资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据透露的信息(xī)有限，但是4月份迄今(jīn)为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限的(de)可能(néng)性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已(yǐ)在今年1月(yuè)触(chù)及(jí)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大(dà)途径缓解燃眉之(zhī)急。近(jìn)日(rì)市场对美国债务上(shàng)限问题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主要(yào)是由税(shuì)收同比减(jiǎn)少(shǎo)与国会两党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备(bèi)方(fāng)案等三个(gè)角度看，我们认为美债在今年6月(yuè)违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险仍然较小。债务(wù)上限问(wèn)题可(kě)能导(dǎo)致(zhì)货币市场与债(zhài)券(quàn)市场加大波(bō)动，但总体而(ér)言预计其直接影响有限(xiàn)。

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