近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，为什么梅西的人缘远比c罗好欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。为什么梅西的人缘远比c罗好最新的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽(qì)车价值(zhí)链的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整为什么梅西的人缘远比c罗好车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在(zài)各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和(hé)电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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