五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第(dì)一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下(xià)的银行，同(tóng)时也是(shì)美国(guó)历史上第二大(dà)的破(pò)产银(yín)行。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现(xiàn)的(de)债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美(měi)国去年(nián)国内(nèi)生产总(zǒng)值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美(měi)元出(chū)现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去(qù)年同期减少(利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出口五(wǔ)分(fēn)之一(yī)的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个(gè)人(rén)掌握的实(shí)时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的(de)本质是债(zhài)务(wù)危(wēi)机，因为信贷(dài)会产(利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗chǎn)生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出(chū)刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧(ōu)股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年(nián)11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一(yī)次一次(cì)放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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