总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时徐海为是谁？为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的(de)关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科徐海为是谁？创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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