财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差(chà)损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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