金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了33年的(de)日本股(gǔ)市竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来(lái)了，甚(shèn)至(zhì)还在不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战新(xīn)高(gāo)，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(s表示第一的词语四字，古代表示第一的词语hì)几经挣(zhēng)扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国(guó)家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的(de)他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样说到：<表示第一的词语四字，古代表示第一的词语/p>

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投(tóu)资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本股市一(yī)直都在苦苦的(de)填坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎(hū)局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释(shì)了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的(de)确(què)被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助(zhù)推(tuī)也是(shì)一股不容忽(hū)视的(de)力(lì)量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本可(kě)能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股(gǔ)市未来(lái)将(jiāng)走向何(hé)方(fāng)，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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