昨夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内外盘商(shāng)品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股(gǔ)三大指(zhǐ)数集体(tǐ)低(dī)开(kāi)，道指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数(shù)跌0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银(yín)行股(gǔ)又崩了，第一(yī)共和银(yín)行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史新低(dī)。硅(guī)谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国地(dì)区性银行(xíng)股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下(xià)跌(diē)，债(zhài)券交易(yì)员不(bù)再(zài)完全押(yā)注(zhù)美(měi)联(lián)储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利率仅比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金利率高出(chū)20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一(yī)次加(jiā)息(xī)的(de)可能性约为80％。而本周早(zǎo)些时候(hòu)，交易员认为美联(lián)储在5月份加息几乎是(shì)肯定(dìng)的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加(jiā)息(xī)的(de)可能性外，掉期交易(yì)还显(xiǎn)示，市场(chǎng)对利率(lǜ)见顶后美(měi)联储降息的(de)押注有所(suǒ)增加，他(tā)们(men)预计到年底联邦基金(jīn)利(lì)率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期货主力合约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜(cài)粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色(sè)金属全(quán)线下跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜(yè)，白(bái)宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项(xiàng)将债务上限问题和削减支出捆绑(bǎng)的计划，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美(měi)元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同(tóng)在周二(èr)，美国财政部长耶伦警告称(chēng)，如(rú)果美国国会(huì)不提(tí)高(gāo)政府的(de)债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生的债(zhài)务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来(lái)几年的利(lì)率上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天(tiān)表示(shì)，债务(wù)违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美(měi)国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限是(shì)国会的一(yī)项“基本(běn)责任”，如(rú)果违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增(zēng)加未来的投(tóu)资成(chéng)本。如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国企业将面临(lín)信(xìn)贷市场的恶(è)化，政府将(jiāng)可(kě)能无法(fǎ)向军(jūn)人家庭和依(yī)赖社会保障的老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗trong>

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总(zǒng)统拜(bài)登正式宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的连任(rèn)竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入(rù)到一场新(xīn)的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一(yī)代(dài)人都(dōu)要(yào)经历为了民主(zhǔ)挺身(shēn)而(ér)出的时刻，为了(le)他们的基本自由挺身而(ér)出。我相信这是我们的时刻。这就(jiù)是我竞选连任美国(guó)总统的原(yuán)因(yīn)。加入我们(men)，让我们完(wán)成这项(xiàng)任务(wù)。”拜登还附(fù)上了一段(duàn)视频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜(bài)登在(zài)民(mín)主党内部(bù)没有真正的挑战者，但他(tā)的年龄(líng)可能受到(dào)“持续(xù)而激烈”的审(shěn)视。拜(bài)登已(yǐ)经80岁(suì)，到第二任期结束时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国(guó)全(quán)国广(guǎng)播公司（NBC）上周(zhōu)末发布(bù)的(de)一项民调显示，70％的美国人包(bāo)括51％的民主党人，认(rèn)为拜登(dēng)不应该(gāi)参选(xuǎn)。不支持他参(cān)选(xuǎn)的人中(zhōng)，69％的人认(rèn)为年龄是一个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动节期(qī)间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各家期货(huò)交(jiāo)易所公布劳动(dòng)节期间有关工作安(ān)排，调整相关期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出(chū)现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整(zhěng)为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为16％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未(wèi)出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，黄金期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)7％；其他品种期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，所有(yǒu)品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)和涨跌(diē)停板幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕(pò)、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合(hé)约的(de)交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品种持仓量最大(dà)的合约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边市的第一个交(jiāo)易日结算时(shí)起，上述(shù)品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)调(diào)整前水平(píng)。

　　大商所通知称(chēng)，自(zì)4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为7％，交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石油(yóu)气期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为(wèi)8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)9％；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维持不变。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，在各期货(huò)持(chí)仓量最大(dà)的(de)合约未出(chū)现涨跌停板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第(dì)一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号(hào)、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为6％，套期保(bǎo)值交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)恢复至节(jié)前(qián)标准；其他(tā)期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500股指期货各(gè)合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准分(fēn)别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自相(xiāng)关品种持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现单边市的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各合约的保(bǎo)证(zhèng)金调整系数根据相应股指期货(huò)的交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢(huī)复(fù)交易后(hòu)，在(zài)工业(yè)硅品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪(zhū)期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘(pán)至(zhì)16345元/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元(yuán)/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣(míng)表示，近期生(shēng)猪现(xiàn)货偏(piān)强(qiáng)的主要原(yuán)因(yīn)有四点：一(yī)是短期二次育肥造(zào)成(chéng)货(huò)源有所收紧；二(èr)是来(lái)自(zì)政策面的支撑；三是近(jìn)期降雨(yǔ)导致调运不便；四(sì)是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预(yù)期为(wèi)主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑依旧在于产(chǎn)业基(jī)本面(miàn)偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小养户(hù)惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部分(fēn)区域二次(cì)育(yù)肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市信(xìn)号相对强烈，期(qī)现货价格(gé)同(tóng)时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期(qī)，但已注入升水，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖成本附(fù)近明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪(zhū)分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看(kàn)，截至3月末，全(quán)国能繁母猪存栏相当于正常(cháng)保有(yǒu)量的105％，一季(jì)度猪肉(ròu)产量1590万(wàn)吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪存(cún)栏(lán)以及生(shēng)猪存栏依旧处于(yú)高位，意味(wèi)着今年一季(jì)度去(qù)产能不及预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目前的(de)存栏以及屠宰企(qǐ)业(yè)库存来看，今年(nián)下(xià)半(bàn)年市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大(dà)概率延长至今年下半年(nián)。

　　格林大华(huá)期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农业部(bù)监测数据显示，去年(nián)9月到今(jīn)年2月(yuè)全国(guó)新生仔猪(zhū)数(shù)量各月环比增幅逐(zhú)月增加，至少对应(yīng)到今年(nián)7月生猪出栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重来看，当前(qián)生猪出(chū)栏(lán)均重(zhòng)仍接近123公斤，同比去年(nián)增加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养(yǎng)殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向发(fā)展，而且规模(mó)化占比(bǐ)得(dé)到明(míng)显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大(dà)猪(zhū)存栏量明显高于去年同期，产能(néng)较(jiào)为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文(wén)件将“稳定生猪基(jī)础产能”目标细化为“强化以(yǐ)能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量(liàng)稳定(dìng)在4100万头的正常保(bǎo)有量，可(kě)见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库(kù)存来看，随着屠宰场持(chí)续入冻，冻品库(kù)存持(chí)续攀升。卓创资(zī)讯数据显(xiǎ电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗n)示，截(jié)至4月20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜(xiān)价(jià)差恢(huī)复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空(kōng)间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)发展态势，政策引导及(jí)市场预期向好，加上居民收入(rù)增(zēng)加、消费意愿增强(qiáng)等(děng)利好因素，都是猪肉(ròu)消费(fèi)的助(zhù)力。但是，实(shí)际需(xū)求却一直不(bù)温不(bù)火。目(mù)前(qián)看，今年生(shēng)猪的(de)需求大概率将回归到正常年份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主要在于冻(dòng)品入库(kù)以及(jí)二育支撑(chēng)，终端(duān)需(xū)求(qiú)无(wú)实质性好转。目前“五(wǔ)一”备货(huò)基本收尾，从(cóng)走量看(kàn)并(bìng)未(wèi)出(chū)现明(míng)显提(tí)升，随着二季度气温(wēn)升高，需求逐步(bù)降低，预(yù)计需求(qiú)再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继(jì)续增加，市场整体处于供(gōng)大(dà)于求状(zhuàng)态，现货价格(gé)“五一”后(hòu)或继续回落(luò)为主，盘(pán)面升水状态下短期缺乏(fá)上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期(qī)来(lái)看，“五一”小长假前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)逐(zhú)渐褪去，猪价(jià)将(jiāng)重回供需(xū)基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货(huò)盘面资金(jīn)已经提前反映了(le)市场(chǎng)情绪。建议投资(zī)者控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为，综合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将保持低(dī)位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期(qī)二季度二(èr)次育肥缓慢入场，行情或好于一季(jì)度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐步(bù)增加的阶段，并(bìng)于10月(yuè)份(fèn)达(dá)到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉(ròu)消费旺季(jì)，供减(jiǎn)需增预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价(jià)格，故目(mù)前盘(pán)面11月价格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不过在国家良好(hǎo)调控之下(xià)，能繁(fán)母猪产能(néng)并未过度去化，生猪(zhū)存(cún)出栏量保持稳定(dìng)，猪价不具备持(chí)续大幅上涨的(de)基础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价(jià)意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压力恐(kǒng)加大，追(zhuī)涨风险积(jī)聚，操作(zuò)上，建议养殖端(duān)锚定成(chéng)本，择机卖(mài)出(chū)套(tào)保锁定(dìng)利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连(lián)续第三(sān)个交易日下滑(huá)，并(bìng)触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化(huà)多集中(zhōng)在需求端的扰动(dòng)，一(yī)方面，印度洗船事件为(wèi)盘面带来了压力(lì)；另一方面(miàn)，市场对于第二波新冠疫(yì)情可(kě)能(néng)到来(lái)从而降低(dī)国内需求的(de)担(dān)忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事(shì)业部分(fēn)析师(shī)姜(jiāng)颖告诉期货日(rì)报记者，根据新(xīn)加坡(pō)、日本等海(hǎi)外经验，第二(èr)波(bō)疫情(qíng)的波(bō)及范围预(yù)计(jì)很大概率将(jiāng)小于(yú)第一波，短期情绪释放(fàng)后(hòu)，棕(zōng)榈油将回归基本面。从(cóng)相关(guān)因素(sù)的(de)梳理来(lái)看，目前处于短多长(zhǎng)空的(de)局面。

　　据国海良时(shí)期(qī)货油脂分析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节后市场(chǎng)延(yán)续了产地未来供需(xū)转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比(bǐ)上一个交(jiāo)易日(rì)均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市场对东南(nán)亚地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季(jì)以及印(yìn)尼可能(néng)放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧。产地供需偏宽松的预期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强化。数(shù)据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为(wèi)历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，仅(jǐn)环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平(píng)均(jūn)季(jì)节(jié)性减量。目前(qián)产地已步(bù)入增(zēng)产(chǎn)季，在(zài)马(mǎ)来(lái)西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后，产区未(wèi)来整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出口(kǒu)大增，库存超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节(jié)备货结束、主要(yào)进口国(guó)植物油供应(yīng)充足，印度3月(yuè)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)仍有59万(wàn)吨，植(zhí)物油库存(cún)则继续增(zēng)高至345万(wàn)吨，充足的(de)库存(cún)和竞争油(yóu)脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文(wén)伟表示，检验机(jī)构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油(yóu)出(chū)口量为92.7万(wàn)吨，环(huán)比下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈(lǘ)油已经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不过，4月份处(chù)在(zài)复(fù)产初期，且今年4月份工作日较少，产量预(yù)计在150万(wàn)吨(dūn)以下(xià)，4月(yuè)底马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油(yóu)库(kù)存预计开始(shǐ)小幅度累(lèi)库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳持(chí)续(xù)，后期马棕继续面临累库(kù)压力(lì)，棕榈油(yóu)行情或维持承压回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印(yìn)度(dù)食用(yòng)油进口113.56万吨，处(chù)于季节(jié)性(xìng)中性(xìng)位置，其中(zhōng)棕榈油(yóu)进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末(mò)，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前已经(jīng)走(zǒu)负的国际(jì)豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求(qiú)大(dà)概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国内方面，郭文伟(wěi)表(biǎo)示，国内棕(zōng)榈(lǘ)油近月进口严(yán)重倒(dào)挂(guà)，远月有所修复，近(jìn)月(yuè)进口偏(piān)低，远月买船有(yǒu)所增(zēng)加。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估(gū)分(fēn)别在(zài)35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截(jié)至4月电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随(suí)着气温升高及(jí)棕榈油(yóu)消费进一步好转，需求有(yǒu)望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)继续呈(chéng)现去(qù)库走势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整体弱(ruò)势运行，有下破(pò)可能(néng)。5月份东南亚天(tiān)气值得关(guān)注，目(mù)前已有少雨迹象，泰(tài)国最为(wèi)明显，印尼次(cì)之。如果出现持续(xù)干燥天气，产区增(zēng)产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈(lǘ)油有望相对抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利(lì)润(rùn)深度亏损，5月船期(qī)频现洗(xǐ)船，进口到港数(shù)量(liàng)将明(míng)显(xiǎn)减少。在此基础(chǔ)上，随着天气(qì)升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第(dì)二(èr)轮疫情虽可能有影响，但无法改变(biàn)消费逐(zhú)步(bù)恢复的大(dà)势(shì)，国内库存短期(qī)内仍可能加速(sù)去(qù)化。长期市场对于未来供应充裕(yù)的预期基本一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应(yīng)增加而出口需求较差(chà)，未(wèi)来产地存在累库预期。与此同时，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负(fù)值，棕榈油价格(gé)丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来存在(zài)集(jí)中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短(duǎn)期利多因素对盘面(miàn)有一(yī)定支撑，价格或以(yǐ)区间调整(zhěng)为(wèi)主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格(gé)局(jú)，叠加全(quán)球宏观经济环境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说。