全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(jīn)被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(fēn)西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的(de)不同位(wèi)置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明加息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财(cái)政(zh1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升èng)刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出决策。

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