券商今年(nián)一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、金允智致命之旅演的谁东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润(rùn)同比增速(sù)为负(fù)值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年(nián)同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的(d金允智致命之旅演的谁e)低(dī)基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同(tóng)比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩(jì)高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环(hu金允智致命之旅演的谁án)比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预(yù)期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的(de)措(cuò)施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务冲(chōng)击大(dà)的公司(sī)预期将在年内实现较大(dà)幅度的(de)改善。

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