券商今(jīn)年一季度(dù)业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一季报(bào)悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财(cái)股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样(yàng)具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部(bù)券(quàn)商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南(nán)针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前(qián)十，其(qí)一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券(quàn)一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券(quàn)一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期(qī)下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元(yuán)较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核(hé)心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度的(de)改(gǎi)善。

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