本(běn)轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游(yóu)面板行业(yè)需求大幅(fú)下(xià)滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的(de)核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解决方(fāng)案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出(chū)头(tóu)了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提(tí)供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车(chē)企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服(fú)务主要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力(lì)相(xiāng)关工程(chéng)提供规(guī)划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集(jí)成(chéng)化(huà)模(mó)组研(yán)发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无(wú)线通(tōng)信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估值却一(yī)路上升(shēng)到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级高新技术(shù)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互联(lián)网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为移(yí)动互联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供(gōng)物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云(yún)终(zhōng)端解决(jué)方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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