本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期(qī)的(d上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗e)，业(yè)绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数1上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗1月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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