北京时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投(tóu)资者。“来自(zì)中国(guó)的投资(zī)者是最多的(de)，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投(tóu)资(zī)部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中(zhōng)国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于(yú)投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜(yí)的价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定(dìng)因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的(de)“净(jìng)资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年的(de)净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的(de)A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平(píng)均值(zhí)进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值相对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类(lèi)之前(qián)商品(pǐn)信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业(yè)的(de)5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差来看(kàn)，差(chà)距(jù)最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是(shì)专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余(yú)企业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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