踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿元电荷e等于多少？的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板块(kuài)有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的(de)十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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