5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及(jí)支付(fù)现金购买上(shàng)海文(wén)华(huá)财经资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的(de)月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过(guò)，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的公告(gào)显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方(fāng)接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在(zài)关联(lián)关系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比(bǐ)例预(yù)计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不存在实际(jì)支(zhī)配公(gōng)司股份表(biǎo)决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的p>

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收(shōu)的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联(lián)营企业(yè)投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的(de)增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的(de)影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股份(fèn)而言(yán)，文华(huá)财经的(de)优(yōu)质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例(lì)如交易对(duì)价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本次(cì)交易(yì)签(qiān)署了(le)《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本(běn)次交(jiāo)易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构(gòu)批准后(hòu)方可正(zhèng)式实(shí)施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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