随着一季(jì)报披露完(wán)毕，有着“专业买(mǎi)手”之(zhī)称的公(gōng)募FOF最(zuì)新持(chí)仓随(suí)之(zhī)出(chū)炉(lú)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易(yì)方达供给改革(gé)三只基金是全市场公募FOF一季(jì)度(dù)持(chí)有只数最多(duō)的权(quán)益基金，相(xiāng)比去(qù)年(nián)四季度，易方达供给改革取代(dài)融通健康产业，现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子新(xīn)进FOF“最爱”权益(yì)基金前三名(míng)。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超配权益资(zī)产(chǎn)，并偏(piān)向成长风格基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行业做了(le)减仓，增加(jiā)了部分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多位FOF基(jī)金经理认为，中期维持对权(quán)益资(zī)产的乐观，国内宏(hóng)观经济处于(yú)底部向上(shàng)修复的(de)状态，且市场(chǎng)估值压(yā)力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基(jī)金旗下一季(jì)报(bào)披露(lù)，FOF基(jī)金经理新一季的基金(jīn)配置清单也重(zhòng)磅出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，华商新趋势(shì)优选在一季度末获26只(zhǐ)公募FOF重(zhòng)仓买入，从(cóng)数量上看，是(shì)目前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益(yì)基金，这也是华(huá)商新趋势优选第二个季度坐上(shàng)公(gōng)募基金“团购”榜首，去年(nián)末是与(yǔ)融通(tōng)健康产业(yè)并列首位(wèi)。在此之前，则由海富通(tōng)改革驱动(dòng)连续第(dì)五个季度霸(bà)榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年(nián)持有、平(píng)安养老2035、富(fù)国(guó)智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有(yǒu)等(děng)基金在(zài)一季度均重点配置华商新趋(qū)势(shì)优选基金，其(qí)中更有包括平安(ān)盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智(zhì)优精选(xuǎn)3个月持(chí)有(yǒu)、嘉实养(yǎng)老2050五年(nián)、嘉(jiā)实(shí)养(yǎng)老2040五年等基金将华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)作为前三大(dà)重仓(cāng)基金。

　　不(bù)过，从(cóng)持仓数量上(shàng)看(kàn)，一季度(dù)末公募(mù)FOF合计持有华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优选基(jī)金(jīn)份额(é)4995.19万份，相比去(qù)年末增持了(le)17.62万份，持有(yǒu)华(huá)商新趋势优选的(de)FOF基金数(shù)量则(zé)相比去年末增加了5只。

　　据相(xiāng)关(guān)资(zī)料介绍，华商新趋势优选基金成(chéng)立于2015年(nián)5月14日，基(jī)金经理周(zhōu)海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称(chēng)，截止今年(nián)一季度末(mò)，成立以来收益(yì)率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持(chí)有易方达(dá)科瑞，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比(bǐ)去年(nián)末持有(yǒu)的(de)FOF基(jī)金只数增加了6只(zhǐ)，环比(bǐ)减持(chí)8437.61万份。据(jù)悉，易方达科(kē)瑞基金经理杨(yáng)嘉(jiā)文擅长逆势投资(zī)，关注估值(zhí)被错杀的个股，对(duì)于(yú)基本面坚固或出现好转信号的(de)公司(sī)敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供给改革(gé)在一季度(dù)新进公募(mù)FOF买入只数榜前三。Wind数(shù)据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三(sān)季度(dù)重仓持有易方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)，合(hé)计(jì)持有份额(é)1.90亿份(fèn)，相比(bǐ)去年底持有的FOF基金(jīn)只数增加(jiā)了13只，环比增持了(le)1.29亿份(fèn)。据悉，易方达(dá)供给改(gǎi)革(gé)基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)宗(zōng)昌是化学博士(shì)，有过(guò)多年化工研究(jiū)经(jīng)验，他坚持在熟(shú)悉的(de)行(xíng)业内把握投资机(jī)会(huì)，并通过努力不断扩大能力(lì)圈(quān)，目前行业配置更趋均衡。

　　从增持榜单(dān)来(lái)看，据(jù)Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发(fā)中(zhōng)证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏(xià)恒生科技ETF；灵活(huó)配置(zhì)混合基金(jīn)中，汇添富科技创新(xīn)、易方(fāng)达供给(gěi)改革、易方达新兴成长位列增(zēng)持(chí)份(fèn)额前三；偏股混合基金(jīn)增持前(qián)三(sān)则被易方达信息产业、财通资管(guǎn)健康产业(yè)、中欧碳中(zhōng)和(hé)占(zhàn)据(jù)；股(gǔ)票基(jī)金增持(chí)前三分(fēn)别为中欧信息产业、汇(huì)添(tiān)富外延增长(zhǎng)主题(tí)、华夏(xià)智胜(shèng)先锋(fēng)；平(píng)衡(héng)基金增持前三则(zé)是交银定期支付双(shuāng)息平衡、摩(mó)根(gēn)双核(hé)平衡、易(yì)方(fāng)达平(píng)稳(wěn)增长；偏(piān)债混合(hé)基(jī)金增持前三依(yī)次为(wèi)易方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持(chí)涨幅过(guò)高行业配(pèi)置比例

　　一(yī)季度A股市场整体表现相对(duì)较好，但行(xíng)业分化较大。受益(yì)于数字经(jīng)济政策的提振与人工智能主题的不断发酵，科技板块(kuài)涨幅较大；而地产和新能源等板(bǎn)块表现较弱。从一季(jì)度披露的情况上看，部(bù)分FOF基(jī)金经理继续超配权益仓位(wèi)，并(bìng)向成(chéng)长风格偏移，也有部(bù)分FOF基(jī)金经理在一季度末对涨幅过(guò)高行(xíng)业基金进(jìn)行了减仓， 增(zēng)加了(le)部分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩(jì)领先(xiān)的兴全安泰平衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经理林国(guó)怀在一季报中表示，本季度基金主要进(jìn)行以下(xià)操(cāo)作：1、持续维持权益资产的仓位略高于(yú)权益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合(hé)中成长(zhǎng)型基金的配置比例，同时适(shì)度降(jiàng)低(dī)价(jià)值型基(jī)金(jīn)的配置比例；3、逢高减持部分转债(zhài)品种，增(zēng)加其他(tā)确定性较高的绝现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子对(duì)收益或相对收(shōu)益基金品种(zhǒng)；4、继续根(gēn)据既定的策略(lüè)参与股票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的(de)股(gǔ)票。

　　组(zǔ)合风格上，目(mù)前权益部分依然(rán)保(bǎo)持略超配价值风格，但偏离幅(fú)度已显著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏(piān)左侧”和(hé)“适(shì)度均衡”的配置策略，通过积(jī)极挖掘(jué)市场(chǎng)上相对(duì)收(shōu)益(yì)和绝对收(shōu)益的投资(zī)机会不断增厚组合收(shōu)益，通过“多资产、多策略(lüè)”的(de)方式(shì)来(lái)平滑(huá)组合波(bō)动(dòng)，努力(lì)将该基金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定的(de)‘贝(bèi)塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔(ěr)法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓(cāng)上看(kàn)，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前(qián)十大重仓基金，富国信用(yòng)债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初(chū)的(de)时候，基金(jīn)经理对全年市场的主线判断(duàn)不是(shì)很清晰，因此(cǐ)组合整体上除了向小市值成(chéng)长风格有一定偏离外，其他方面没(méi)有明显的(de)偏(piān)离，整体上比较均衡。随着近期政(zhèng)策(cè)方向的明朗(lǎng)，基金经理(lǐ)对今年全年(nián)股票市场的(de)主要方(fāng)向逐渐有了(le)较明确的判断(duàn)，在(zài)操(cāo)作上(shàng)，本基(jī)金在 1 季(jì)度(dù)，逐渐增加了低估值价(jià)值风(fēng)格基(jī)金(jīn)和(hé)股票，以及与(yǔ)数字经济相关的(de)基金和股票，未(wèi)来计划视相关(guān)板块的估值水平变化(huà)做动态调整。”华夏养老2045三(sān)年基金经(jīng)理许(xǔ)利明表(biǎo)示(shì)。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的主要(yào)持仓(cāng)仍然坚持(chí)长期资(zī)产配置策(cè)略，但继续对(duì)部分主动权益(yì)基(jī)金进行了分散(sàn)和优化，在一季度股票市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业之间分化巨大(dà)的市场中，基于对长期(qī)基本面(miàn)、行业景气度、估(gū)值、性价(jià)比(bǐ)等的判断，对行(xíng)业(yè)风格的持仓结构(gòu)进行了(le)小幅调整，减(jiǎn)持部分涨(zhǎng)幅(fú)较高的行(xíng)业基金，增(zēng)持部分短期表现较差的行业(yè)基金。

　　年内表(biǎo)现领先的平安养(yǎng)老2045一(yī)季报(bào)中表示(shì)，报(bào)告期(qī)内，基(jī)金整(zhěng)体保持(chí)中枢(shū)附近的(de)权益仓位，但内部结构有所(suǒ)调(diào)整。债券方面，适当增加固收仓位的(de)弹性(xìng)，其(qí)他以(yǐ)现金管理(lǐ)为(wèi)主；权益(yì)方面，基于(yú)不(bù)同板块的基本面和估值性价比，略加仓(cāng)港股基金，减仓美(měi)股(gǔ)基(jī)金(jīn)，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整体而言，通过动(dòng)态再平衡，保持组(zǔ)合处(chù)于稳(wěn)健均衡状(zhuàng)态(tài)，重点关注一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度降(jiàng)低(dī)了深度价(jià)值和(hé)价值质量(liàng)等(děng)偏价值策略的基金的超配比(bǐ)例，继(jì)续(xù)超配偏小盘风格的基金，适度(dù)增加了偏成长策略的基金(jīn)的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科(kē)技行业经历(lì)过去几年(nián)的大(dà)幅调整，处于“三低”类资产(chǎn)（景气周期低位、低估值、低(dī)拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐(zhú)步加仓了偏科技成长策略基金的配置比例(lì)。不过(guò)仍然选(xuǎn)择那些能够长(zhǎng)期拿得住的(de)基金，很少(shǎo)去追逐那些(xiē)短期大幅(fú)度上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金。在不同地域的投资方面，在市场大幅反弹后(hòu)，小幅降低了港(gǎng)股基金(jīn)的配置比例。

　　2023年(nián)，嘉(jiā)实(shí)2040五年权益类资产年度(dù)目标配置比(bǐ)例为70％。截(jié)至一(yī)季度末，基金的(de)权益类资(zī)产实际配(pèi)置比例(lì)为71％，相对年(nián)度目标配置比例战术型标配，对阶段性涨幅过快的(de)行业做了减仓，增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　富国(guó)智优精选3个(gè)月持(chí)有一季度操作上围绕经济增(zēng)长和政策支持方向(xiàng)作为调整配置主要方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于业(yè)绩预期(qī)增速较高(gāo)板块的配(pèi)置(zhì)，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性(xìng)较(jiào)好的标的实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中长(zhǎng)期(qī)信贷和消(xiāo)费者(zhě)信心等方面的观(guān)察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资产维持(chí)超配状态，结(jié)构(gòu)上均衡(héng)配(pèi)置(zhì)于：受益(yì)于顺周期低(dī)估值的金融周期板(bǎn)块、受益于社(shè)会经(jīng)济(jì)活动趋(qū)于(yú)正常的消费医药板块，以及受益于产业周期见(jiàn)底及国产替代(dài)的(de)科技制造板块(kuài)上(shàng)。

　　权益市场仍将有(yǒu)所作为

　　关(guān)注确定性(xìng)和未来(lái)发展(zhǎn)方向的(de)机会(huì)

　　目前A股市场(chǎng)行至3300点附近(jìn)，未来市场存在(zài)哪(nǎ)些风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基(jī)金经理们(men)也在一季报中(zhōng)提到(dào)了对当下的(de)思(sī)考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为(wèi)，展望后市，随着经济数(shù)据真(zhēn)空期(qī)的度(dù)过，国内大类资产复苏(sū)预期进入验证阶(jiē)段。中期维(wéi)持对(duì)权(quán)益资产的乐(lè)观(guān)，国内宏观经济处于底部向上修复的状(zhuàng)态(tài)，且(qiě)市场(chǎng)估值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的(de)上(shàng)涨(zhǎng)。结构(gòu)上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率定价资(zī)产估值修复(fù)。从确定(dìng)性和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字(zì)经济(jì)和(hé)新技术领域。大复苏中在大消费板块(kuài)内重点(diǎn)关注(zhù)航(háng)空出行供(gōng)需格(gé)局和票价弹性(xìng)带来(lái)的潜在超预期机会(huì)。投资端(duān)关(guān)注(zhù)地产(chǎn)链(liàn)以及一(yī)带一路带动下(xià)的部分细分领域配置机会(huì)。

　　摩(mó)根锦程积(jī)极成长养(yǎng)老目标五年基金经理杜(dù)习杰、吴(wú)春杰(jié)表示，对(duì)于国内权益来(lái)讲，当前历史估值(zhí)分位、相对债券资产(chǎn)的估值处均在具备吸引力的(de)水平，为(wèi)长期投资提(tí)供一定安全边际。年内(nèi)经济(jì)修(xiū)复(fù)是确定性的(de)，节奏与(yǔ)幅度上虽(suī)有分(fēn)歧，但政策仍有(yǒu)相机抉(jué)择加码(mǎ)托底的空间(jiān)。结构上，维持(chí)此前(qián)判(pàn)断，关注受益于稳(wěn)内需政(zhèng)策加码(mǎ)的领(lǐng)域(yù)，包括地产(chǎn)链、政府支出(chū)或补贴可能增(zēng)加的基建、信创、自(zì)主(zhǔ)可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易(yì)情绪的过热持谨慎的态度(dù)，后续会持(chí)续关(guān)注(zhù)新技术对经济各(gè)个领域的影响；对消费(fèi)服务业来讲，去年(nián)博(bó)弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其关(guān)注度有望随着节日出行、消费数据改善(shàn)而(ér)增加。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)养老目标(biāo)2035三年持有(yǒu)基(jī)金(jīn)经(jīng)理薛显志、江(jiāng)虹(hóng)表(biǎo)示，权益市场来看，当前中国(guó)经济(jì)处于(yú)复(fù)苏早期，2月以来市场的下(xià)跌属于“放开交易(yì)”、春季躁(zào)动(dòng)后的正常(cháng)回调。复盘历史(shǐ)上的复苏周期，权益方面均能有所作为，基本面的(de)总体(tǐ)改善(shàn)能激(jī)活市场的(de)生(shēng)态，市场会不断寻找基本面改善(shàn)的诸多细分方(fāng)向。结构方面，市(shì)场一季度已找出“中特(tè)+”、数字(zì)经济两条(tiáo)主线(xiàn)。4月份开始，估计市(shì)场会围绕(rào)各行(xíng)业受益改善幅度，不断挖掘(jué)一(yī)季报超(chāo)预期、全年指(zhǐ)引较好的(de)细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺周期(qī)方向也会存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表示(shì)，未来持(chí)续现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子关(guān)注以下三(sān)个方向：一是顺周期低估值板块具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值，此外，关注央国企改革能否(fǒu)带(dài)来相关行业、企业基本面的改(gǎi)善，并打(dǎ)开估值提(tí)升(shēng)的空间。

　　二是消费医药(yào)板块的(de)场景(jǐng)复苏逻辑较为(wèi)确定(dìng)，比较而言，医药板块的估值性价比更高。三是科技(jì)制造板(bǎn)块，特别是国产(chǎn)替代的关键环节，是(shì)长期关(guān)注的方向(xiàng)。短周期来(lái)看，半(bàn)导(dǎo)体行业可(kě)能在下半年周期(qī)见(jiàn)底，计算机行业的景气度相较于去(qù)年也(yě)是大幅改善。而人工智能(néng)等(děng)技(jì)术的突破，有可(kě)能打开(kāi)科技(jì)板块的成长空(kōng)间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子