美国(guó)历史上首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼(bī)近。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)1日，美国(guó)财(cái)长耶伦(lún)就(jiù)美(měi)国(guó)债务违约发出警(jǐng)告，如(rú)果国会(huì)无法(fǎ)解决债(zhài)务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债务(wù)违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日(rì)出现债务违(wéi)约

　　美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决债务上限问题(tí)，美(měi)国可能最早于(yú)6月1日出现债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦(lún)敦促国会“尽快采(cǎi)取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美(měi)元的(de)法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共和两(liǎng)党的(de)国会参众两院领导人，告(gào)知(zhī)联(lián)邦政府举债额度比预期消耗更(gèng)快(kuài)，国会(huì)应尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信用”和(hé)各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒(xǐng)国(guó)会议员处理债务上(shàng)限的(de)重(zhòng)要(yào)性(xìng)。“我们从(cóng)过去(qù)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局中了解到，等(děng)到最后(hòu)一刻才暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限可(kě)能会对(duì)企业和消费者信心造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的(de)信(xìn)用评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其(qí)中(zhōng)重要(yào)的一个原因是最(zuì)近税收收入(rù)放缓。她表(biǎo)示，财政部正在(zài)暂(zàn)停发(fā)行州(zhōu)和地方政府(fǔ)系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预(yù)算办公(gōng)室(shì)发布的最新报告显使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思示(shì)，美国在6月初耗尽资金的(de)风险较之(zhī)前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于(yú)截(jié)至4月底的税收收入低于国会预算(suàn)办公室2月份的预期，我们现在(zài)估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思道称，在早些时(shí)候的一(yī)份报告(gào)中，国会预算办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间(jiān)用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜登已(yǐ)邀(yāo)请(qǐng)美国国(guó)会(huì)的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问(wèn)题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国(guó)会未能提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并在(zài)未(wèi)来几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦在(zài)一场企业高管活动中(zhōng)发表讲话(huà)说(shuō)，美国债(zhài)务(wù)违约将导致失业，同时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的(de)支出(chū)增加(jiā)。增加或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永续借(jiè)款的成本。极大增加(jiā)未来的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临不断恶化的信贷(dài)市场(chǎng)，政府可能无法向(xiàng)依(yī)赖社会保障的相关(guān)家庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白(bái)宫之间围绕债(zhài)务上限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两(liǎng)党围绕债(zhài)务上限的党争不断加剧(jù)，引发(fā)全(quán)球对于美债违约可(kě)能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上限是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定的为(wèi)履行已产生的支付义务而举债的最高额(é)度，触及这条“红线”意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美(měi)国参(cān)议院多(duō)数党领袖(xiù)舒(shū)默驳斥(chì)了共(gòng)和党的债务上限法案(àn)，称其为“美(měi)国(guó)违约法案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案是“为(wèi)获取极端(duān)让步而进行的鲁莽(mǎng)尝(cháng)试(shì)”，并表示如果该(gāi)法案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风(fēng)险逼近

　　由于美(měi)国债务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银(yín)的美国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催(cuī)化剂是对美国银行体(tǐ)系的担忧再度(dù)抬头。市(shì)场定价美联储下周(zhōu)最后(hòu)一次加息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步(bù)加(jiā)息是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞(dòng)，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上限问题最早将在下个月显现出来。该行认为，美国(guó)国(guó)债出(chū)现(xiàn)技(jì)术(shù)性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中表(biǎo)示，预计有关美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)和(hé)联邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案(àn)的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该(gāi)行的美国利率策略(lüè)团队(duì)预计，美(měi)国财政部(bù)可能在(zài)8月中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵(jiāng)局(jú)没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领导(dǎo)人(rén)提出最新财政提(tí)案(àn)后，解决美国债务上限僵局(jú)的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美(měi)国触及关键(jiàn)的(de)债务上(shàng)限最后期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的(de)信息有限，但(dàn)是4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半(bàn)月达到(dào)美(měi)国债务上限(xiàn)的可能(néng)性大幅增加(jiā)了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政(zhèng)部可(kě)通过(guò)特别(bié)措施和(hé)TGA余额(é)两大途(tú)径缓(huǎn)解燃眉之急。近(jìn)日市(shì)场对美国债务上(shàng)限问题的(de)担忧情绪(xù)再(zài)次升温，这主要是由税收同比减(jiǎn)少与国会两党僵(jiāng)持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立(lì)法流程、党派(pài)意向、后备方案(àn)等三(sān)个角度看，我们认(rèn)为美债在(zài)今年6月违约的风(fēng)险仍然(rán)较小。债务上限问题可能导致货(huò)币市场与债券市场加(jiā)大波动，但总体而言预(yù)计(jì)其直接影(yǐng)响(xiǎng)有限。

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