自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆(nì)势投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈(y古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读íng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本(běn)面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读)也看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价(jià)持(chí)续下(xià)探的(de)周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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