财(cái)联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定利(lì)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公(gōng)司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和(hé)银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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