分析(xī)人士称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，预(yù)计(jì)全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式实施(shī)，从风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、人员及系统配(pèi)置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对(duì)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)提出了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是(shì)，可(kě)能(néng)会对部分追求(qiú)高收益(yì)的(de)投资者造成一(yī)定(dìng)影响。此外(wài)，预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)是指因基金(jīn)资产(chǎn)规模较(jiào)大或者投资(zī)者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产品关联(lián)性较强，如发(fā)生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资本市(shì)场和金融体系(xì)产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基(jī)金管理人应当在10个(gè)工作日(rì)内主动(dòng)向中国证监会报告(gào)：基(jī)金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持(chí)有人(ré中国飞机事故率是多少n)数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合重要(yào)货币(bì)市场基金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余(yú)额(é)宝货币、易方(fāng)达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户数来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币(bì)市(shì)场基金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合(hé)规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益(yì)。中国飞机事故率是多少

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是(shì)为了(le)提升(shēng)资管机构的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集(jí)中、对金融安(ān)全产生不利(lì)影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场基金(jīn)的附加监管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基(jī)金管理人应(yīng)当(dāng)遵循(xún)长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系(xì)统运营、客(kè)户服务(wù)、风险管理与危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币(bì)市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得(dé)盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是，重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)经理不(bù)得少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面(miàn)，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的(de)高级管理人员、基金(jīn)经理(lǐ)等相关人(rén)员(yuán)的考核评价、薪酬激励(lì)等不(bù)得直接或者间接与重要货币市场基(jī)金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标方(fāng)面，也需要(yào)满(mǎn)足多项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值(zhí)不得超(chāo)过基金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于具有基(jī)金托(tuō)管人资(zī)格(gé)的同(tóng)一商业(yè)银(yín)行发行的(de)金融(róng)工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流(liú)动性受限资产的规模合计不(bù)得超(chāo)过基(jī)金资产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超(chāo)过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请，避(bì)免出现接受单(dān)一投资者申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其持(chí)有份额(é)超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计(jì)提(tí)的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而(ér)动(dòng)全身”的(de)重要(yào)影响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市场的(de)流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是(shì)从考核(hé)机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都(dōu)是(shì)为了更高流动性考虑，重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)防(fáng)范(fàn)流动性风险的能力(lì)将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场基金类(lèi)似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预案

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制(zhì)方面，《暂行(xíng)规定》也(yě)做(zuò)出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金(jīn)管理人应当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关(guān)市(shì)场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预(yù)案(àn)应当报中国证监(jiān)会备案(àn)，中国(guó)证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的(de)，由中国证监会牵(qiān)头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险应对(duì)预案等对重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金实(shí)施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施(shī)对于投(tóu)资(zī)者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能会对部分投(tóu)资者造成一(yī)定影响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可(kě)能会导致(zhì)一些货币基金(jīn)规模较小的产(chǎn)品退出市(shì)场，投资者(zhě)需要(yào)注意选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好(hǎo)的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大的(de)货币规模(mó)基金如出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化(huà)、安(ān)全化程度(dù)将有提升(shēng)，未来是否在公布(bù)的(de)重点货币基金(jīn)名录内，可能是(shì)投资者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书(shū)因素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出了要(yào)求。

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