北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持股总描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句量的(de)角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句品出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到(dào)公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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