在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)中国人去巴基斯坦安全吗，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度(dù)观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交(jiāo)付(fù)会带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底中国人去巴基斯坦安全吗，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在(zài)大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单(dān)状况看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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