北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以北(běi)交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开(k我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词āi)市以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(s我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词hùn)长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数(shù)公司而我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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