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电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一(yī)：低(dī)估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜(xiān)明(míng)的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便经历(lì)年初以(yǐ)来的(de)大幅(fú)上涨后，当前这(zhè)些板(bǎn)块估值仍处于历(lì)史平(píng)均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率显著高于市场整体，较高的分红也成(chéng)为其进可攻、退(tuì)可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一(yī)带一路”和运营商板(bǎn)块修复的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联(lián)合声明(míng)等，以及后(hòu)续5月(yuè)召(zhào)开在(zài)即的第三届“一带一路”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好不(bù)断，板块(kuài)行情得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数(shù)字经济上升为国家战略，相关政策密(mì)集出台。今年(nián)国务(wù)院改(gǎi)组(zǔ)又新设国家(jiā)数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人民币升(shēng)值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能(néng)源链整体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料高度依赖海外供应(yīng)、同时下(xià)游需求基本(běn)集中在国内市场(chǎng)的方(fāng)向(xiàng)之一，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源产业链(liàn)尤其是行业(yè)龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特(tè)估”重点关注哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除(chú)了(le)能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当前我们(men)建议关(guān)注电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业(yè)作为国家重点(diǎn)支持的战略性(xìng)产业之一，近年来经历了行业调整和产(chǎn)能过(guò)剩的困(kùn)境，但近(jìn)期板块景气(qì)已在改(gǎi)善：一(yī)方面，随(suí)着全(quán)球(qiú)航运(yùn)市场需(xū)求正在增长(zhǎng)，带(dài)来(lái)包括(kuò)化学品船与成品(pǐn)油轮船(chuán)的订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推(tuī)动造船企业重组(电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahzǔ)整合和产(chǎn)能优化之下(xià)，国内船舶制造业已在逐步(bù)实现结构调(diào)整和产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期间(jiān)各(gè)项数(shù)据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下(xià)行，高速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳(wěn)健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注重(zhòng)投资人回(huí)报，多(duō)家(jiā)公司发(fā)布(bù)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)计划，大幅提高分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未(wèi)来几(jǐ)年高分红水平，给(gěi)投资(zī)人带来确定性(xìng)的高股(gǔ)息回(huí)报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三(sān)个(gè)月超预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投(tóu)资的政策(cè)基(jī)调下(xià)，后续信贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳(wěn)定且高(gāo)分红的板块，当前(qián)银(yín)行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复(fù)空间(jiān)较(jiào)大。