随着一季报披露(lù)完(wán)毕(bì)，有着“专业买手”之(zhī)称的公募(mù)FOF最新持(chí)仓(cāng)随(suí)之出炉(lú)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，华商新趋势优(yōu)选、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革三只基金是(shì)全市(shì)场公募FOF一季度(dù)持有(yǒu)只数最(zuì)多的权益基金，相比去年(nián)四(sì)季度，易方达供给(gěi)改革取代(dài)融通健康产(chǎn)业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动(dòng)上看(kàn)，部分公募FOF继续超配(pèi)权益资产，并(bìng)偏向(xiàng)成长(zhǎng)风格基金(jīn)，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行(xíng)业做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩和估值匹(pǐ)配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经理认(rèn)为，中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的状态，且(qiě)市场估值压力仍较(jiào)小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关(guān)注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资产估(gū)值修复等。

　　华商新(xīn)趋势(shì)优选、易方(fāng)达科瑞、易方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随(suí)着公募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的基金配置清单(dān)也(yě)重磅出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，华(huá)商新趋(qū)势优选在(zài)一季度末(mò)获26只(zhǐ)公募FOF重仓(cāng)买(mǎi)入，从数(shù)量上看，是目前公募FOF买入(rù)数量最多的权(quán)益基金，这也(yě)是华商(shāng)新趋势优选第二个(gè)季度坐(zuò)上公募基金“团购”榜首，去(qù)年末是与(yǔ)融通健康产业并(bìng)列(liè)首位(wèi)。在此之(zhī)前(qián)，则由海富通改(gǎi)革驱动连续第五个季度(dù)霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智(zhì)优(yōu)精(jīng)选3个月持有等基金在一(yī)季度(dù)均重点配置华商新趋(qū)势优选基金，其中(zhōng)更有包括平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精选(xuǎn)3个(gè)月持有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五年、嘉实(shí)养老2040五(wǔ)年(nián)等基金将(jiāng)华商(shāng)新趋势优(yōu)选作(zuò)为前三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)基金。

　　不过，从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)上看，一季度末(mò)公募FOF合(hé)计持有(yǒu)华(huá)商新趋(qū)势优选基(jī)金份额4995.19万份，相比去年(nián)末增持了17.62万份(fèn)，持有华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)的FOF基金(jīn)数量则(zé)相比去(qù)年末(mò)增加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)成立(lì)于2015年5月(yuè)14日，基金经理(lǐ)周海栋(dòng)过往长(zhǎng)期(qī)以成长风格(gé)著称，截止今年一季度(dù)末，成立以(yǐ)来收益(yì)率达到355.53％，过(guò)去(qù)五(wǔ)年收益308.35％，业绩排(pái)名同(tóng)类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只(zhǐ)公募(mù)FOF三(sān)季度重仓持有易方达(dá)科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基(jī)金只数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方(fāng)达科瑞(ruì)基金经理杨(yáng)嘉文擅长逆势投资，关(guān)注估(gū)值被错杀的个股(gǔ)，对(duì)于基本面坚固或出现(xiàn)好(hǎo)转信号的(de)公司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供给改革在一(yī)季度(dù)新进公(gōng)募(mù)FOF买入只数(shù)榜(bǎng)前三。Wind数(shù)三件套是哪三件据显(xiǎn)示，共(gòng)有(yǒu)20只公募(mù)FOF三季度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达(dá)供给改革，合计持(chí)有份额1.90亿份，相比(bǐ)去年(nián)底持有的FOF基金只数(shù)增加(jiā)了13只(zhǐ)，环比增(zēng)持了1.29亿份。据(jù)悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌是(shì)化学博士(shì)，有过多年化工研究经验，他坚(jiān)持(chí)在熟(shú)悉的行业内把握投(tóu)资机(jī)会，并(bìng)通过努力不断扩大能力(lì)圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指(zhǐ)数基金增持前三“花落(luò)华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)光(guāng)伏产(chǎn)业ETF、广发中证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置(zhì)混合基金(jīn)中，汇(huì)添富科技(jì)创新、易方达(dá)供给改(gǎi)革(gé)、易(yì)方达(dá)新兴成长位列(liè)增(zēng)持份额(é)前(qián)三(sān)；偏(piān)股混合(hé)基金增持前三则被易方达信息产业、财通资管健康产业、中(zhōng)欧碳(tàn)中和占(zhàn)据(jù)；股(gǔ)票基金增(zēng)持前三分别为中(zhōng)欧(ōu)信息产业、汇添富(fù)外延增长主题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基金(jīn)增持前(qián)三则是(shì)交银(yín)定期支付(fù)双息平衡、摩根双核平衡(héng)、易(yì)方达平稳增长；偏债混合基金增持前三依(yī)次为易方达安盈(yíng)回报、安信民稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)、创金合(hé)信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风(fēng)格

　　减持涨幅过高行业(yè)配(pèi)置比例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相(xiāng)对较好，但(dàn)行业分化(huà)较(jiào)大。受益于(yú)数字经济政策的提振与(yǔ)人(三件套是哪三件rén)工智能主题的(de)不断发(fā)酵(jiào)，科技板块涨幅较大；而(ér)地产和新(xīn)能(néng)源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基金经(jīng)理继(jì)续超(chāo)配权益仓位，并(bìng)向成长(zhǎng)风格偏(piān)移，也有部(bù)分FOF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)在一季度(dù)末(mò)对涨幅(fú)过高(gāo)行业基金进(jìn)行了(le)减仓， 增加了部分业绩(jì)和(hé)估值匹配合(hé)理的行业。

　　长期(qī)业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)林国怀在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，本(běn)季度基金(jīn)主要进行以下操作：1、持(chí)续(xù)维持权益资产的仓位(wèi)略高(gāo)于权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提升组合中成长型(xíng)基金的配置比(bǐ)例(lì)，同时适度降低价(jià)值(zhí)型(xíng)基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他(tā)确定性较高的绝对收益(yì)或(huò)相对收益(yì)基(jī)金品种；4、继(jì)续根据既定的(de)策略参与(yǔ)股票(piào)定增、大宗(zōng)交易等(děng)投资机会，减持(chí)解禁的股票(piào)。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然保(bǎo)持(chí)略超配价值风格，但偏离(lí)幅度已显著下(xià)降，保持(chí)一贯的“略偏左侧”和(hé)“适(shì)度均(jūn)衡”的配(pèi)置策(cè)略，通(tōng)过积(jī)极挖掘市场上相对收益和(hé)绝对收益的投资(zī)机会(huì)不断(duàn)增(zēng)厚(hòu)组合收益，通过“多资(zī)产、多策(cè)略(lüè)”的方式来平滑组合波动，努力将(jiāng)该基金呈现(xiàn)为“相对稳定的‘贝塔’和相(xiāng)对确定的(de)‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进兴全(quán)安泰前(qián)十大(dà)重仓(cāng)基金，富国(guó)信用债、万(wàn)家安(ān)弘淡出前十大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基金(jīn)经理对全年(nián)市(shì)场(chǎng)的主线判断不(bù)是很清晰，因(yīn)此组合(hé)整体上(shàng)除了向小(xiǎo)市值成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)有一(yī)定偏(piān)离外，其他方面(miàn)没有(yǒu)明显的(de)偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期政(zhèng)策方向的明(míng)朗(lǎng)，基金经理对今年全年(nián)股票市场的(de)主要方(fāng)向(xiàng)逐渐有了较明(míng)确的(de)判断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度，逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)了低(dī)估值(zhí)价值风(fēng)格基金和股票，以及与(yǔ)数字经济相关的(de)基(jī)金和(hé)股票(piào)，未来(lái)计划(huà)视相关板块(kuài)的估值水平(píng)变化(huà)做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利(lì)明表示。

　　中(zhōng)欧(ōu)预(yù)见养老2035三年今年一季度的(de)主要持仓仍(réng)然坚持长期资产配置策(cè)略(lüè)，但继续(xù)对部分主动(dòng)权益基金进行(xíng)了分(fēn)散(sàn)和优化(huà)，在一(yī)季度股票(piào)市场整体小(xiǎo)幅上涨但行(xíng)业之间分化巨大(dà)的市场中，基于对长(zhǎng)期基(jī)本面、行业(yè)景气度、估值(zhí)、性价比等的判断，对行业风格的持仓结构进行(xíng)了小幅调整，减持部分涨幅较高的行业基金，增持部分短期表现较差的行业基金。三件套是哪三件

　　年内表现领先(xiān)的平安养(yǎng)老2045一(yī)季报中表(biǎo)示，报告(gào)期内，基金整体保持中枢(shū)附(fù)近的权益仓(cāng)位(wèi)，但(dàn)内部结构有所调整。债券方(fāng)面(miàn)，适当增(zēng)加固(gù)收(shōu)仓位的弹性，其他以(yǐ)现(xiàn)金管理为主；权益方面，基(jī)于(yú)不同(tóng)板块的(de)基本面和估值(zhí)性(xìng)价比，略加仓港股基金(jīn)，减仓美股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言(yán)，通过动态再平衡，保持组(zǔ)合处(chù)于(yú)稳健(jiàn)均(jūn)衡状态，重点关注一季报超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度(dù)降(jiàng)低了深(shēn)度价值和(hé)价值质量等偏(piān)价值策略的(de)基(jī)金的超配比(bǐ)例，继(jì)续超配偏(piān)小(xiǎo)盘风格的基金(jīn)，适度增加了偏成(chéng)长策(cè)略的基(jī)金的配置比(bǐ)例。在行(xíng)业方(fāng)面(miàn)，TMT等科技行业经历过去几(jǐ)年(nián)的大幅调整(zhěng)，处于“三低(dī)”类资产（景气周期低位、低估值(zhí)、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓(cāng)了偏科技(jì)成长策略基(jī)金的配置比例。不过(guò)仍然选择那些能够长期拿(ná)得住的基(jī)金，很少去追(zhuī)逐那(nà)些短期大(dà)幅度上涨的(de)、最亮(liàng)眼的科技基金。在不同地域的投资方面，在市(shì)场大幅反弹后，小幅降低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实(shí)2040五年权益类资产年(nián)度(dù)目标(biāo)配置比例为70％。截至一季度末，基金的(de)权益类(lèi)资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配(pèi)置比(bǐ)例战术型标配，对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行(xíng)业(yè)做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分(fēn)业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月持有一季度操(cāo)作上(shàng)围绕(rào)经济(jì)增长和政(zhèng)策支持方向作为调整配(pèi)置主要方向，组(zǔ)合(hé)主要提高了中小盘(pán)暴露(lù)、加(jiā)大(dà)对于业绩预期(qī)增(zēng)速较高板(bǎn)块(kuài)的配置，并通过优选(xuǎn)选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高、稳(wěn)定性较(jiào)好的标的(de)实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)等方面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益(yì)资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值的金融周期板块、受(shòu)益于社(shè)会(huì)经济活动(dòng)趋于正常的(de)消(xiāo)费医药板块(kuài)，以及受(shòu)益于产(chǎn)业周期见底及(jí)国(guó)产(chǎn)替代(dài)的科技制(zhì)造板(bǎn)块上。

　　权益(yì)市场仍(réng)将(jiāng)有所作(zuò)为(wèi)

　　关注确定性和未来发(fā)展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来(lái)市场存在哪(nǎ)些风(fēng)险和机会？如何寻找投(tóu)资(zī)主线？FOF基金(jīn)经理们(men)也在一季报中提到了对当(dāng)下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后市，随(suí)着(zhe)经(jīng)济数据(jù)真(zhēn)空期的度过，国内大类资产复苏(sū)预期进入验证阶段。中期维(wéi)持对权(quán)益(yì)资产的(de)乐(lè)观，国内宏观经(jīng)济处于底部向上修复的状态，且市场估(gū)值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主(zhǔ)要(yào)关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估值修复。从确定(dìng)性和未来发展(zhǎn)方(fāng)向角度(dù)出发，关注 TMT 中信息(xī)安(ān)全(quán)、数(shù)字经济(jì)和新技术领域。大复苏(sū)中在(zài)大消(xiāo)费(fèi)板(bǎn)块(kuài)内重点(diǎn)关注航空出行供需格局(jú)和票价(jià)弹性带来的潜在超预期机会。投资端关(guān)注(zhù)地(dì)产链以(yǐ)及一带一路带动下的部分细分领域(yù)配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养老目(mù)标五年基金(jīn)经理杜(dù)习杰、吴春(chūn)杰表示，对于国内(nèi)权益来讲，当前历史估值分位、相对债(zhài)券资(zī)产的估值(zhí)处均在(zài)具备(bèi)吸引力的水(shuǐ)平(píng)，为长期投资提供一定安全边(biān)际。年内经济修复(fù)是确定性(xìng)的，节奏与幅度上虽有分(fēn)歧，但政策仍有相机(jī)抉择加码托(tuō)底的(de)空间。结构上，维持此前判断(duàn)，关注受益于稳内需政策加(jiā)码的领域，包括地产链、政府支(zhī)出(chū)或补(bǔ)贴(tiē)可(kě)能增(zēng)加的基建、信(xìn)创、自主可控等(děng)领域，TMT相关板块涨幅(fú)超预期，有(yǒu)ChatGPT主题(tí)催化(huà)的(de)成份(fèn)，对交易情绪的过热持谨(jǐn)慎(shèn)的态度，后续会持续关注新技术对经济各个(gè)领域的影(yǐng)响(xiǎng)；对消费服(fú)务(wù)业来讲(jiǎng)，去年博弈情(qíng)绪已(yǐ)较浓，二(èr)季度市场对其关注(zhù)度有(yǒu)望随着节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三年(nián)持有基(jī)金经理薛(xuē)显志、江虹(hóng)表(biǎo)示，权(quán)益市场来看，当前中国经济处(chù)于复(fù)苏早期，2月以(yǐ)来市(shì)场的下跌属于“放开(kāi)交易(yì)”、春季躁动后的正常回调(diào)。复盘历史上的(de)复苏周(zhōu)期，权益方面均能有(yǒu)所作为，基本面的总(zǒng)体改善能(néng)激活市场的生态，市场会(huì)不断寻找基本面改善的诸多细分(fēn)方向。结构方面，市(shì)场一季度已找出“中特+”、数字经济两(liǎng)条主线。4月份开始，估计(jì)市场(chǎng)会围绕(rào)各行业受益(yì)改善(shàn)幅度，不断挖掘一(yī)季报超(chāo)预期、全年指引较好(hǎo)的细(xì)分(fēn)方向。同时，因处于复苏阶段(duàn)，顺(shùn)周期方向也会(huì)存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表示(shì)，未(wèi)来持(chí)续关注以(yǐ)下三个方向：一是顺周期(qī)低(dī)估值板(bǎn)块具备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)，此外(wài)，关(guān)注央国企改革能否带来相关行业、企业基(jī)本面的改善(shàn)，并打(dǎ)开估值提(tí)升的空间(jiān)。

　　二(èr)是(shì)消费医药板(bǎn)块的场景(jǐng)复苏逻(luó)辑较为确定(dìng)，比较(jiào)而言，医(yī)药(yào)板块的(de)估值性价(jià)比更高。三(sān)是科技(jì)制(zhì)造(zào)板块，特别是(shì)国产(chǎn)替代的关键环节，是长期(qī)关注的(de)方向。短周期来看(kàn)，半(bàn)导体行业(yè)可(kě)能在下半年周(zhōu)期(qī)见(jiàn)底，计算机行(xíng)业的景(jǐng)气度(dù)相(xiāng)较(jiào)于去年也(yě)是大幅(fú)改(gǎi)善(shàn)。而人工智能等技术的突破，有(yǒu)可能打开(kāi)科技板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三件套是哪三件