在投资日(rì)经(jīng)225ETF的(de)“基金吧”里，基(jī)金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民(mín)的(de)热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个(gè)跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生(shēng)了(le)什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示(shì)风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来(lái)创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达(dá)165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部(bù)分机构(gòu)看好传媒、顺(shùn)周(zhōu)期(qī)板块的(de)长期配置(zhì)价(jià)值。

　　提(tí)示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两(l天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思iǎng)家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场交易价格溢价(jià)风险，如(rú)果(guǒ)盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都回落到(dào)4％以内(nèi)，投资者的追捧(pěng)热情在(zài)风险提示后有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都(dōu)不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪(zōng)日(rì)经指(zhǐ)数的产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)跟踪的(de)指数(shù)都是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从(cóng)该指(zhǐ)数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供不应求的(de)情(qíng)况，就会(huì)推高二级市场价(jià)格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情(qíng)况就(jiù)会产生(shēng)基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底层(céng)资产是跟踪日(rì)经(jīng)225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也(yě)就意味着(zhe)当前的(de)价格超(chāo)出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅(fú)，未来会回(huí)归到指(zhǐ)数(shù)正常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢价(jià)品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌(diē)风险。”该基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年年初以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一是随着(zhe)美联储(chǔ)加息预期下降和日央行紧缩(suō)预期(qī)上升，吸引国际(jì)资本(běn)回流日本市(shì)场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经济(jì)活动(dòng)复苏(sū)和去年日元持(chí)续贬值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所(suǒ)上市公司多(duō)表现良好；三是今年东(dōng)京交易所提出将改革公司治理监督机(jī)制。在这一改(gǎi)革下，预计部分低估值企业可能采取股票回购(gòu)等方式提振(zhèn)股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的(de)股(gǔ)票被(bèi)宣布回购；四是近期部(bù)分利(lì)好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲(fēi)特赴日考察并(bìng)表示大举(jǔ)投(tóu)资日本股(gǔ)市等，推动市(shì)场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示短期过(guò)快上(shàng)涨带(dài)来的(de)投资风险，并(bìng)提示投资(zī)者(zhě)，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带(dài)来的(de)风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创业(yè)板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已达(dá)165亿

　　除(chú)了(le)关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场中，昨日净申(shēn)购份额(é)13.23亿(yì)份(fèn)，按(àn)照区间成交均价(jià)测算(suàn)，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位居行(xíng)业前列(liè)。另外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的(de)净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药(yào)ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)看，今(jīn)年以来净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入(rù)资金(jīn)165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今(jīn)年景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗(liáo)、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数(shù)与量化(huà)投资部表示(shì)，随(suí)着(zhe)前期创业(yè)板50指数的回调，当前估(gū)值(zhí)已来(lái)到30倍的历史低位(wèi)区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股净利润(rùn)同(tóng)比增长52.69％，天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思基本(běn)面向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分(fēn)析，在(zài)政策层面，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯实科技自立自强(qiáng)根基(jī)，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网(wǎng)改造(zào)。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展动能要加快转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型(xíng)的两(liǎng)大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益(yì)于政策(cè)红利(lì)，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净(jìng)流(liú)出方向(xiàng)看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资金净(jìng)流(liú)出超过11亿元(yuán)。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿(yì)的资金净(jìng)流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期(qī)出现阶段性(xìng)行情的板块，遭(zāo)遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现(xiàn)百亿体量的资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越卖，整体资金净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门主题(tí)行业的资(zī)金(jīn)出现流出，但部分机(jī)构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察(chá)各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势(shì)，但市场展现出更多结构(gòu)性机会，当前市场(chǎng)对题材的(de)追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期(qī)跌(diē)幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅(fú)较大(dà)，炒作有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金建议继续关注资金合力最强的人(rén)工智能与(yǔ)央企相关品种，中(zhōng)期在(zài)市场炒(chǎo)作热度回落(luò)、且经济(jì)复(fù)苏(sū)趋(qū)势(shì)确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机(jī)会(huì)，尤其是大(dà)众消(xiāo)费等领域；而长期(qī)来(lái)看，可以积极关注数天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思字化对(duì)生产力的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)行(xíng)业。

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