今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国(guó)国(guó)会(huì)两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当(dāng)下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类似的衰退(tuì)环雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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