全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

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　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢(yì)价(jià)冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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