总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市区高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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